Майкл Сейлор: BTC заставні облігації з річною ставкою 10%, 90 трильйонів пенсійних фондів готові до бою
Корпоративне розміщення резервів Bitcoin продовжує набирати обертів. Нещодавно кілька компаній прискорили впровадження стратегії резервування Bitcoin, типовими прикладами є:
*上市公司 Profusa: оголосила про підписання угоди про кредитування акцій з Ascent Partners Fund LLC, плануючи залучити до 100 мільйонів доларів шляхом випуску звичайних акцій, а всі чисті надходження будуть використані для купівлі BTC.
H100 Group: Додатково залучено приблизно 54 мільйони доларів США, кошти будуть використані для пошуку інвестиційних можливостей у рамках їхньої стратегії резервування біткойнів.
Окрім наведених випадків, багато традиційних підприємств також активно залучають фінансування для створення стратегічних резервів біткоїнів. Тим часом, потенційне "поле бою" ринку пенсійних фондів також починає проявлятися.
18 липня з'явилася інформація, що адміністрація Трампа розглядає можливість відкриття ринку криптовалют, золота та приватного капіталу для пенсійних фондів США, що управляють активами на суму 9 трильйонів доларів. Повідомляється, що Трамп планує підписати виконавчий указ, який дозволить пенсійним планам 401(k) інвестувати в альтернативні активи, окрім традиційних акцій та облігацій. Якщо ця політика буде реалізована, акції публічних компаній, які зосереджені на резервуванні біткоїнів або мають великі запаси біткоїнів, можуть стати популярними інвестиційними об'єктами на ринку пенсійних фондів, їх привабливість може навіть перевищити існуючі методи, такі як спотові ETF.
У рамках цієї тенденції бізнес-модель Strategy (раніше відома як MicroStrategy) виходить на широку арену. Раніше Strategy оголосила про "BTC Credits Model" (модель кредитів BTC), що використовується для оцінки вартості акцій, номінованих у біткоїнах, а засновник Майкл Сейлор також у недавньому інтерв'ю детально пояснив застосування та значення цієї моделі. Основні моменти такі:
Яка наступна бізнес-модель компанії з резервів біткоїнів? Чому ця модель така проста, але водночас потужна? Як досягти максимальних результатів, зосередившись на виконанні?
Я колись говорив у Лас-Вегасі, що бізнес є найбільш ефективною машиною для створення багатства, яку ми коли-небудь проектували. Якщо ми сприймаємо поширення біткойна як валютний вірус або супер ідею, то коли біткойн контактує з індивідом, розповсюджувачем вірусу є підприємство. Коли підприємство проводить капітальну реструктуризацію за допомогою біткойна, справжня можливість для будь-якої публічної компанії – це продаж акцій або продаж випущеного кредиту.
У всьому світі вся акціонерна капіталізація базується на оцінці майбутніх очікувань щодо законних грошових потоків. Наприклад, кожна компанія в Нігерії оцінюється на основі очікувань щодо грошових потоків Нігерії. Бразильські компанії оцінюються на основі грошових потоків Бразилії. Американські компанії також базуються на грошових потоках. Але ми знаємо, що цінність грошей знижується.
Стикнувшись з ризиками, які є бичачими, гетерогенними та невизначеними, такими як кредитний ризик або ризик акцій, то в кредитному аспекті вартість усіх кредиторів базується на майбутніх очікуваннях грошових потоків. У мене немає грошей, щоб позичити у тебе, я гарантую, що поверну їх, я маю намір отримати ці гроші протягом 10 років. Отже, існуючий ринок базується на майбутніх очікуваннях комерційної діяльності. Ми оцінюємо активи реального світу, ми оцінюємо майбутні грошові потоки, ми оцінюємо акціонерний капітал або можливості.
А компанія Bitcoin Treasury має найелегантнішу бізнес-модель, у мене є трохи біткойнів (вартістю 10 мільйонів доларів). Я почав випускати акції залежно від своєї здатності отримувати більше біткойнів, потім кредити, фіксовані кредити, конвертовані кредити, інші кредити, а потім я використав це для покупки біткойнів. Наприклад, якась компанія через часті випуски акцій накопичує біткойни, її ринкова капіталізація демонструє експоненційне зростання, а Strategy минулого року оголосила про програму АТМ на 21 мільярд доларів для покупки біткойнів, якщо ми зробимо це за три роки, це стане найуспішнішим акційним планом в історії капітальних ринків.
Я лише хочу сказати, що компанія — це розуміння фінансів, розуміння права і лідерство, об'єднані разом ------ Генеральний директор, фінансовий директор та головний юридичний радник об'єднуються, утворюючи компанію з управління біткойнами. Якщо ви помістите біткойн туди, ваша компанія зможе швидко зростати, як випускати цінні папери та купувати біткойн.
Це означає, що це також інвестиційний цикл, який швидший на 1000 разів у порівнянні з циклами фізичних активів, нерухомості або бізнесу, і він більш рівномірний. Основною точкою конфлікту є випуск цінних паперів, що потребує дотримання норм та є регуляторною складністю. Якщо ви японці, ситуація відрізняється від французів. У Великобританії вам потрібна компанія з біткойн-казначейства, яка розуміє британське законодавство, в Франції, Норвегії, Швеції та Німеччині також потрібно мати по одній.
І ці компанії мають місцеві переваги, якщо ви японська компанія, то випускати цінні папери в Японії значно легше, ніж американській компанії випускати цінні папери в Японії. Я це знаю, я зателефонував одному з генеральних директорів. Я сказав, що ви, можливо, зможете раніше випустити привілейовані акції на японському ринку, робіть це.
Тому я вважаю, що це простота бізнес-моделі: я просто хочу випустити десятки мільярдів доларів цінних паперів, а потім купити десятки мільярдів доларів BTC. Я хочу перетворити фондовий ринок і ринок кредитного капіталу з аналогових фізичних готівкових грошей 20 століття (на основі готівки) на BTC 21 століття (на основі криптовалюти).
Про кредитну модель BTC
Ми розробили набір показників для оцінки вартості акцій, номінованих у біткойнах. Оскільки ми використовуємо біткойн-стандарт, простий доларовий облік не підходить, оскільки доларовий облік розроблений для компаній, які отримують прибуток від операцій. Тому ми створили доходність BTC, яка по суті є приростом вартості та відсотком за кожен біткойн.
Ідея полягає в тому, що якщо ви можете отримати 20% доходності в BTC, ви можете помножити її на коефіцієнт, наприклад, 10, так що ви можете отримати премію в 200% від чистої вартості активів (NAV). Щоб обчислити, якою є премія щодо чистої вартості активів, це дуже простий спосіб, який залежить від того, чи компанія отримує 220% доходності, або 10% чи 200% доходності. Наприклад, облігації, які виплачують 200% відсотків після оподаткування, мають набагато вищу вартість, ніж облігації, які виплачують 5% відсотків після оподаткування, тому доходність BTC або долара є показником капіталу.
Прибуток у доларах США від біткоїнів, по суті, є еквівалентним прибутком. Компанія, що займається біткоїнами, базується на біткоїнах, якщо ви отримали прибуток у біткоїнах у розмірі 100 мільйонів доларів США, це дорівнює 100 мільйонам доларів США після сплати податків, він безпосередньо зараховується до власного капіталу акціонерів, обходячи звіт про прибутки та збитки (PnL). Але компанія, що генерує мільярдні прибутки у BTC, і компанія, що генерує прибуток у мільярд доларів, є однаковими; ви можете використовувати PDE для цього, а потім сказати, що я повинен встановити значення PDE на 10, 20, 30 або будь-яке інше число, помножене на цей прибуток.
Це дало мені змогу зрозуміти корпоративну цінність цього бізнесу та здатність компанії виконувати цю діяльність. Тепер питання в тому, як отримати прибуток у біткойнах або прибуток у BTC U? Є кілька способів це зробити:
Перший спосіб - це контроль грошових потоків, інвестування всього операційного прибутку в біткойн, що принесе відповідний дохід, що стосується грошового потоку в 100 мільйонів доларів. Я використовую ці гроші для покупки біткойнів. Таким чином, я отримую дохід у 100 мільйонів доларів у біткойнах, не розмиваючи жодних прав акціонерів, але для цього потрібна компанія, яка здатна генерувати значні грошові потоки.
Другий спосіб полягає в тому, що якщо ви продаєте акції за ціною, вищою за чисту вартість активів (M разів NAV), наприклад, за 2 рази NAV, продаючи акції на 100 мільйонів доларів, ви отримаєте 50 мільйонів доларів прибутку в BTC. Звісно, якщо ви продаєте акції за суму, нижчу за NAV, ви насправді розмиваєте частки акціонерів і отримуєте негативну дохідність;
Я вважаю, що доходність BTC та прибуток важливі, оскільки вони надають інвесторам простий, прозорий та миттєвий спосіб дізнатися, чи здійснювала команда управлінців вартісні угоди або угоди з розмиванням на будь-яку конкретну дату. Якщо публічна компанія готова розмивати акціонерний капітал, вона може залучити практично будь-яку кількість коштів. А справжній секрет полягає в тому, що ці угоди повинні відбуватися вартісним чином. Тому ці два показники є важливими, але тепер ми вирішили це питання.
Наприклад, якщо мій грошовий потік вже вичерпано, що ти будеш робити, якщо ціна BTC зросте? Якщо M дорівнює 10 або 5 чи 8, це не є складним питанням. Коли M дорівнює 10, ти отримуєш приблизно 90% різниці, тому при продажу акцій на 10 мільярдів доларів можна отримати 9 мільярдів доларів прибутку, що є безризиковим миттєвим доходом. По суті, це не складно.
Проблема в тому, що буде, якщо M знизиться до 1 або нижче? Якщо у вас немає жодного грошового потоку, а M знижується до 1, але на вашому балансі є мільярд доларів у BTC, що ви будете робити? Якщо ви, як деякі закриті інвестиційні фонди, або якщо ви є ETF (особливо закритий інвестиційний фонд), ви будете безсилі. Таким чином, ваша торгова ціна буде нижчою за NAV, помножений на M.
А це саме те, чого люди хочуть уникнути. Однак, особлива влада, якою володіє компанія-оператор, полягає в випуску кредитних інструментів. Тому, якщо ціна знижки торгується або ринкова ціна знижується до нормальною ринковою ціною, то справжній спосіб вибратися з ситуації — це почати продаж кредитних інструментів, які забезпечені активами компанії, що веде до концепції кредитної моделі BTC.
Якщо у мене є 1 мільярд доларів США в BTC, я можу продати облігації на 100 мільйонів доларів США або привілейовані акції на 100 мільйонів доларів США, з дохідністю 10%. Це еквівалентно 10-кратному забезпеченню. Тому рейтинг BTC становить 10, тепер ви можете розрахувати ризик, ризик у тому, що ваша торгівля BTC на 1 мільярд доларів може зменшитися до менш ніж 100 мільйонів доларів США, коли інструмент досягне терміну погашення. Ви можете, як у деяких моделях ціноутворення опціонів, провести розрахунки за допомогою статистичних методів, ввівши волатильність, рейтинг BTC, отримати ризик, а потім розрахувати кредитний спред, тобто те, що ми називаємо кредитом BTC.
Кредитний рейтинг BTC представляє теоретичний кредитний спред, необхідний для компенсації ризику (відносно безризикової відсоткової ставки), звичайно, також і сам кредитний спред. Якщо рейтинг BTC становить 2, кредитний спред буде вищим, ніж у випадку з рейтингом 10; якщо прогнозується, що волатильність біткойна становитиме 50, кредитний спред повинен бути вищим, ніж у випадку з волатильністю біткойна 30.
Тому, якщо ви введете свою дохідність від біткойна або річну дохідність у модель кредитування BTC, а також введете очікувану волатильність біткойна і ціну біткойна, ви отримаєте рейтинг BTC, ризик з'явиться, модель кредитування BTC з'явиться. Те, що ми робимо, – це почати випуск кредитних інструментів біткойна, і наша ідея – спробувати продавати цінні папери на ринку, який є ортогональним (повністю не пов'язаним) до фондового ринку та ринку біткойна, або на непов'язаному ринку.
На ринку доходності в доларах для пенсіонерів США. Багато людей не знають, що таке біткойн, не знають, що таке стратегія, вони нічого не знають про нашу бізнес-модель, але якщо ми запропонуємо їм привілейовані акції з купоном 10% від номінальної вартості, надаючи їм 10% дохідності за купоном та кваліфіковане розподілення доходу, це буде кваліфікований тип інструменту. Якщо ваш річний дохід менше 48000 доларів, ви можете купити цей інструмент у США та отримати 10% безподаткового доходу.
Багато людей хочуть 10%. Тепер питання в ризику, якщо це 5 або 10 разів більше застави, то це виглядає не так небезпечно. Якщо ви впевнені в биткоїні, моя думка дуже проста: надати комусь високий фіксований дохід з дуже низьким ризиком. Я вважаю, що застава — це вбивча функція биткоїна. У стратегії ми створили конвертовані пріоритетні акції, які називаються "Strike" (код акцій: STRK), які дозволяють вам отримати 40% зростання акцій та 8% купонного доходу.
Потім ми створили конвертовані привілейовані акції під назвою "Strife" (STRF), які пропонують 10% прибутковість. Ці дві акції є найуспішнішими привілейованими акціями цього століття. Це найбільш ліквідні та найвищі за показниками, коли інші привілейовані акції впали на 5%, вони всі зросли на 25%.
Вони є найуспішнішими, оскільки будь-яка чисто обмежена безпека біткоїна завжди є кращою. Ці акції мають вищу вартість, конвертовані облігації мають вищу вартість, ці преференційні акції мають вищу вартість, тому що ви підключаєтеся до активу, який щорічно зростає на 55%, ми поміщаємо це в ті інструменти, які будуть дуже успішними, вийдуть на ринок і досягнуть зростання ціни акцій, тепер ідея полягає в тому, що ми можемо продати це людям.
Ми можемо продавати людям акції з підвищенням на 40%, в той час як біткойн може зрости на 80%, з захистом від зниження та гарантією.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Майкл Сейлор розкриває модель заставних облігацій BTC: ринок пенсій може стати новим полем бою на 9 трильйонів
Майкл Сейлор: BTC заставні облігації з річною ставкою 10%, 90 трильйонів пенсійних фондів готові до бою
Корпоративне розміщення резервів Bitcoin продовжує набирати обертів. Нещодавно кілька компаній прискорили впровадження стратегії резервування Bitcoin, типовими прикладами є:
*上市公司 Profusa: оголосила про підписання угоди про кредитування акцій з Ascent Partners Fund LLC, плануючи залучити до 100 мільйонів доларів шляхом випуску звичайних акцій, а всі чисті надходження будуть використані для купівлі BTC.
Окрім наведених випадків, багато традиційних підприємств також активно залучають фінансування для створення стратегічних резервів біткоїнів. Тим часом, потенційне "поле бою" ринку пенсійних фондів також починає проявлятися.
18 липня з'явилася інформація, що адміністрація Трампа розглядає можливість відкриття ринку криптовалют, золота та приватного капіталу для пенсійних фондів США, що управляють активами на суму 9 трильйонів доларів. Повідомляється, що Трамп планує підписати виконавчий указ, який дозволить пенсійним планам 401(k) інвестувати в альтернативні активи, окрім традиційних акцій та облігацій. Якщо ця політика буде реалізована, акції публічних компаній, які зосереджені на резервуванні біткоїнів або мають великі запаси біткоїнів, можуть стати популярними інвестиційними об'єктами на ринку пенсійних фондів, їх привабливість може навіть перевищити існуючі методи, такі як спотові ETF.
У рамках цієї тенденції бізнес-модель Strategy (раніше відома як MicroStrategy) виходить на широку арену. Раніше Strategy оголосила про "BTC Credits Model" (модель кредитів BTC), що використовується для оцінки вартості акцій, номінованих у біткоїнах, а засновник Майкл Сейлор також у недавньому інтерв'ю детально пояснив застосування та значення цієї моделі. Основні моменти такі:
Яка наступна бізнес-модель компанії з резервів біткоїнів? Чому ця модель така проста, але водночас потужна? Як досягти максимальних результатів, зосередившись на виконанні?
Я колись говорив у Лас-Вегасі, що бізнес є найбільш ефективною машиною для створення багатства, яку ми коли-небудь проектували. Якщо ми сприймаємо поширення біткойна як валютний вірус або супер ідею, то коли біткойн контактує з індивідом, розповсюджувачем вірусу є підприємство. Коли підприємство проводить капітальну реструктуризацію за допомогою біткойна, справжня можливість для будь-якої публічної компанії – це продаж акцій або продаж випущеного кредиту.
У всьому світі вся акціонерна капіталізація базується на оцінці майбутніх очікувань щодо законних грошових потоків. Наприклад, кожна компанія в Нігерії оцінюється на основі очікувань щодо грошових потоків Нігерії. Бразильські компанії оцінюються на основі грошових потоків Бразилії. Американські компанії також базуються на грошових потоках. Але ми знаємо, що цінність грошей знижується.
Стикнувшись з ризиками, які є бичачими, гетерогенними та невизначеними, такими як кредитний ризик або ризик акцій, то в кредитному аспекті вартість усіх кредиторів базується на майбутніх очікуваннях грошових потоків. У мене немає грошей, щоб позичити у тебе, я гарантую, що поверну їх, я маю намір отримати ці гроші протягом 10 років. Отже, існуючий ринок базується на майбутніх очікуваннях комерційної діяльності. Ми оцінюємо активи реального світу, ми оцінюємо майбутні грошові потоки, ми оцінюємо акціонерний капітал або можливості.
А компанія Bitcoin Treasury має найелегантнішу бізнес-модель, у мене є трохи біткойнів (вартістю 10 мільйонів доларів). Я почав випускати акції залежно від своєї здатності отримувати більше біткойнів, потім кредити, фіксовані кредити, конвертовані кредити, інші кредити, а потім я використав це для покупки біткойнів. Наприклад, якась компанія через часті випуски акцій накопичує біткойни, її ринкова капіталізація демонструє експоненційне зростання, а Strategy минулого року оголосила про програму АТМ на 21 мільярд доларів для покупки біткойнів, якщо ми зробимо це за три роки, це стане найуспішнішим акційним планом в історії капітальних ринків.
Я лише хочу сказати, що компанія — це розуміння фінансів, розуміння права і лідерство, об'єднані разом ------ Генеральний директор, фінансовий директор та головний юридичний радник об'єднуються, утворюючи компанію з управління біткойнами. Якщо ви помістите біткойн туди, ваша компанія зможе швидко зростати, як випускати цінні папери та купувати біткойн.
Це означає, що це також інвестиційний цикл, який швидший на 1000 разів у порівнянні з циклами фізичних активів, нерухомості або бізнесу, і він більш рівномірний. Основною точкою конфлікту є випуск цінних паперів, що потребує дотримання норм та є регуляторною складністю. Якщо ви японці, ситуація відрізняється від французів. У Великобританії вам потрібна компанія з біткойн-казначейства, яка розуміє британське законодавство, в Франції, Норвегії, Швеції та Німеччині також потрібно мати по одній.
І ці компанії мають місцеві переваги, якщо ви японська компанія, то випускати цінні папери в Японії значно легше, ніж американській компанії випускати цінні папери в Японії. Я це знаю, я зателефонував одному з генеральних директорів. Я сказав, що ви, можливо, зможете раніше випустити привілейовані акції на японському ринку, робіть це.
Тому я вважаю, що це простота бізнес-моделі: я просто хочу випустити десятки мільярдів доларів цінних паперів, а потім купити десятки мільярдів доларів BTC. Я хочу перетворити фондовий ринок і ринок кредитного капіталу з аналогових фізичних готівкових грошей 20 століття (на основі готівки) на BTC 21 століття (на основі криптовалюти).
Про кредитну модель BTC
Ми розробили набір показників для оцінки вартості акцій, номінованих у біткойнах. Оскільки ми використовуємо біткойн-стандарт, простий доларовий облік не підходить, оскільки доларовий облік розроблений для компаній, які отримують прибуток від операцій. Тому ми створили доходність BTC, яка по суті є приростом вартості та відсотком за кожен біткойн.
Ідея полягає в тому, що якщо ви можете отримати 20% доходності в BTC, ви можете помножити її на коефіцієнт, наприклад, 10, так що ви можете отримати премію в 200% від чистої вартості активів (NAV). Щоб обчислити, якою є премія щодо чистої вартості активів, це дуже простий спосіб, який залежить від того, чи компанія отримує 220% доходності, або 10% чи 200% доходності. Наприклад, облігації, які виплачують 200% відсотків після оподаткування, мають набагато вищу вартість, ніж облігації, які виплачують 5% відсотків після оподаткування, тому доходність BTC або долара є показником капіталу.
Прибуток у доларах США від біткоїнів, по суті, є еквівалентним прибутком. Компанія, що займається біткоїнами, базується на біткоїнах, якщо ви отримали прибуток у біткоїнах у розмірі 100 мільйонів доларів США, це дорівнює 100 мільйонам доларів США після сплати податків, він безпосередньо зараховується до власного капіталу акціонерів, обходячи звіт про прибутки та збитки (PnL). Але компанія, що генерує мільярдні прибутки у BTC, і компанія, що генерує прибуток у мільярд доларів, є однаковими; ви можете використовувати PDE для цього, а потім сказати, що я повинен встановити значення PDE на 10, 20, 30 або будь-яке інше число, помножене на цей прибуток.
Це дало мені змогу зрозуміти корпоративну цінність цього бізнесу та здатність компанії виконувати цю діяльність. Тепер питання в тому, як отримати прибуток у біткойнах або прибуток у BTC U? Є кілька способів це зробити:
Перший спосіб - це контроль грошових потоків, інвестування всього операційного прибутку в біткойн, що принесе відповідний дохід, що стосується грошового потоку в 100 мільйонів доларів. Я використовую ці гроші для покупки біткойнів. Таким чином, я отримую дохід у 100 мільйонів доларів у біткойнах, не розмиваючи жодних прав акціонерів, але для цього потрібна компанія, яка здатна генерувати значні грошові потоки.
Другий спосіб полягає в тому, що якщо ви продаєте акції за ціною, вищою за чисту вартість активів (M разів NAV), наприклад, за 2 рази NAV, продаючи акції на 100 мільйонів доларів, ви отримаєте 50 мільйонів доларів прибутку в BTC. Звісно, якщо ви продаєте акції за суму, нижчу за NAV, ви насправді розмиваєте частки акціонерів і отримуєте негативну дохідність;
Я вважаю, що доходність BTC та прибуток важливі, оскільки вони надають інвесторам простий, прозорий та миттєвий спосіб дізнатися, чи здійснювала команда управлінців вартісні угоди або угоди з розмиванням на будь-яку конкретну дату. Якщо публічна компанія готова розмивати акціонерний капітал, вона може залучити практично будь-яку кількість коштів. А справжній секрет полягає в тому, що ці угоди повинні відбуватися вартісним чином. Тому ці два показники є важливими, але тепер ми вирішили це питання.
Наприклад, якщо мій грошовий потік вже вичерпано, що ти будеш робити, якщо ціна BTC зросте? Якщо M дорівнює 10 або 5 чи 8, це не є складним питанням. Коли M дорівнює 10, ти отримуєш приблизно 90% різниці, тому при продажу акцій на 10 мільярдів доларів можна отримати 9 мільярдів доларів прибутку, що є безризиковим миттєвим доходом. По суті, це не складно.
Проблема в тому, що буде, якщо M знизиться до 1 або нижче? Якщо у вас немає жодного грошового потоку, а M знижується до 1, але на вашому балансі є мільярд доларів у BTC, що ви будете робити? Якщо ви, як деякі закриті інвестиційні фонди, або якщо ви є ETF (особливо закритий інвестиційний фонд), ви будете безсилі. Таким чином, ваша торгова ціна буде нижчою за NAV, помножений на M.
А це саме те, чого люди хочуть уникнути. Однак, особлива влада, якою володіє компанія-оператор, полягає в випуску кредитних інструментів. Тому, якщо ціна знижки торгується або ринкова ціна знижується до нормальною ринковою ціною, то справжній спосіб вибратися з ситуації — це почати продаж кредитних інструментів, які забезпечені активами компанії, що веде до концепції кредитної моделі BTC.
Якщо у мене є 1 мільярд доларів США в BTC, я можу продати облігації на 100 мільйонів доларів США або привілейовані акції на 100 мільйонів доларів США, з дохідністю 10%. Це еквівалентно 10-кратному забезпеченню. Тому рейтинг BTC становить 10, тепер ви можете розрахувати ризик, ризик у тому, що ваша торгівля BTC на 1 мільярд доларів може зменшитися до менш ніж 100 мільйонів доларів США, коли інструмент досягне терміну погашення. Ви можете, як у деяких моделях ціноутворення опціонів, провести розрахунки за допомогою статистичних методів, ввівши волатильність, рейтинг BTC, отримати ризик, а потім розрахувати кредитний спред, тобто те, що ми називаємо кредитом BTC.
Кредитний рейтинг BTC представляє теоретичний кредитний спред, необхідний для компенсації ризику (відносно безризикової відсоткової ставки), звичайно, також і сам кредитний спред. Якщо рейтинг BTC становить 2, кредитний спред буде вищим, ніж у випадку з рейтингом 10; якщо прогнозується, що волатильність біткойна становитиме 50, кредитний спред повинен бути вищим, ніж у випадку з волатильністю біткойна 30.
Тому, якщо ви введете свою дохідність від біткойна або річну дохідність у модель кредитування BTC, а також введете очікувану волатильність біткойна і ціну біткойна, ви отримаєте рейтинг BTC, ризик з'явиться, модель кредитування BTC з'явиться. Те, що ми робимо, – це почати випуск кредитних інструментів біткойна, і наша ідея – спробувати продавати цінні папери на ринку, який є ортогональним (повністю не пов'язаним) до фондового ринку та ринку біткойна, або на непов'язаному ринку.
На ринку доходності в доларах для пенсіонерів США. Багато людей не знають, що таке біткойн, не знають, що таке стратегія, вони нічого не знають про нашу бізнес-модель, але якщо ми запропонуємо їм привілейовані акції з купоном 10% від номінальної вартості, надаючи їм 10% дохідності за купоном та кваліфіковане розподілення доходу, це буде кваліфікований тип інструменту. Якщо ваш річний дохід менше 48000 доларів, ви можете купити цей інструмент у США та отримати 10% безподаткового доходу.
Багато людей хочуть 10%. Тепер питання в ризику, якщо це 5 або 10 разів більше застави, то це виглядає не так небезпечно. Якщо ви впевнені в биткоїні, моя думка дуже проста: надати комусь високий фіксований дохід з дуже низьким ризиком. Я вважаю, що застава — це вбивча функція биткоїна. У стратегії ми створили конвертовані пріоритетні акції, які називаються "Strike" (код акцій: STRK), які дозволяють вам отримати 40% зростання акцій та 8% купонного доходу.
Потім ми створили конвертовані привілейовані акції під назвою "Strife" (STRF), які пропонують 10% прибутковість. Ці дві акції є найуспішнішими привілейованими акціями цього століття. Це найбільш ліквідні та найвищі за показниками, коли інші привілейовані акції впали на 5%, вони всі зросли на 25%.
Вони є найуспішнішими, оскільки будь-яка чисто обмежена безпека біткоїна завжди є кращою. Ці акції мають вищу вартість, конвертовані облігації мають вищу вартість, ці преференційні акції мають вищу вартість, тому що ви підключаєтеся до активу, який щорічно зростає на 55%, ми поміщаємо це в ті інструменти, які будуть дуже успішними, вийдуть на ринок і досягнуть зростання ціни акцій, тепер ідея полягає в тому, що ми можемо продати це людям.
Ми можемо продавати людям акції з підвищенням на 40%, в той час як біткойн може зрости на 80%, з захистом від зниження та гарантією.