Веб3 спроба Hainan Huatie: інновація чи ризик?

Нещодавно компанія Hainan Huatie викликала великий резонанс у колі цифрових колекцій і спільноті A-акцій завдяки своїм заходам, пов'язаним з Web3. Запущений компанією "Huangfeng Ge NFT" за короткий час різко зріс у ціні, водночас було оголошено про завершення випуску перших 10 мільйонів юанів не фінансових RWA (активів реального світу). Ці кроки були сприйняті деякими як сигнал про вихід публічної компанії на ринок Web3 та нову модель поєднання активів на ланцюгу та розподілу дивідендів.

Однак з професійної точки зору ці дії Hainan Huatie насправді блукають у законодавчій та регуляторній сірій зоні, що може призвести до потенційних ризиків.

Аналіз спроби Web3 від Hainan Huatie

"Жовтий бджоляр" NFT проект

Цей NFT проект не лише прості цифрові колекційні предмети, але й прив'язаний до прав на «прибутки від брендингу» протягом трьох років. Відповідно до правил компанії, користувачі можуть активувати та заблокувати NFT через вказану програму в певний час, ставши «послом бренду», і протягом 2025-2027 років щорічно отримувати грошові доходи, що відповідають дивідендам 50 000 акцій компанії.

Ключові особливості цієї моделі включають:

• Дохід пов'язаний з дивідендами акцій компанії
• Потрібно щороку повторно активувати, щоб зберегти право
• Компанія залишає за собою право тлумачити та скасовувати кваліфікацію.
• Висловлення користувачем думки про "завдання шкоди іміджу бренду" може призвести до анулювання кваліфікації

RWA (реальні світові активи) проект

Компанія заявила, що завершила перший випуск не фінансових RWA продуктів на суму 10 мільйонів юанів. Цей продукт здійснює "цифрове відображення" "права використання + права управління" обладнання компанії, формуючи структуру, подібну до "цифрової членської картки", що дозволяє користувачам обігати через онлайнову передачу, консигнацію тощо, водночас користуючись певними правами на використання або доходами.

Основні характеристики проекту RWA:

• Цифровізація прав використання, не розподіл активів або сек'юритизація
• Не містить передачі прав власності, уникаючи регулювання цінними паперами
• Активи реєструються в ланцюгу, але реалізація прав все ще залежить від офлайн-процесів.
• Використання гібридної моделі "оренда обладнання + Web3 картка прав"

Аналіз потенційних ризиків

Хоча методи Hainan Huatie здаються інноваційними, насправді існує кілька потенційних ризиків:

1. Непрозора структура прав власності ускладнює захист прав користувачів:

   • Виплата доходів повністю залежить від волі компанії
   • Відсутність реальних юридичних контрактів або підтримки смарт-контрактів
   • Користувач не може ефективно подати скаргу, коли його права порушені.

2. Поєднання контролю за висловлюваннями та стимулювання прибутків може порушити автономію спільноти:

   • Компанія може скасувати права користувача через його висловлювання.
   • Порушення ідеї свободи та самоврядування Web3
   • Може перетворитися на інструмент корпоративних комунікацій, а не на справжнє екологічне будівництво

3. Розмиті фінансові продукти структури RWA:

   • Близько до "фінансових продуктів"
   • Після розширення масштабу може розглядатися як "прихований продаж фінансових продуктів"
   • Існує ризик досягнення меж незаконного залучення вкладів від громадськості.

Поради для користувачів та підприємців

Для звичайних користувачів:

• Визнати, що куплене NFT не є рівнозначним праву власності або акціонерному сертифікату
• Розуміти, що прибуток може зникнути через різні фактори
• Права не мають законодавчого забезпечення та судової виконавчої сили

Для підприємців Web3:

• Не слід вважати цей випадок еталоном для галузі
• При розробці RWA необхідно враховувати відповідність, контракти та управління
• Дизайн NFT повинен уникати заміни контрактів, акцій та законних прав.

Висновок

Спроба Hainan Huatie, хоча і викликала увагу, має юридичні та регуляторні ризики. Справжня інновація Web3 повинна ґрунтуватися на законних, прозорих і стійких основах, а не лише на упаковці старої логіки в нові концепції. Спроба вийти за межі регулювання не повинна вважатися проривом у системі, інноватори повинні діяти обережно, щоб уникнути потенційних ризиків.