Порівняльний аналіз механізмів застейкати Ethereum та Polkadot

Ethereum незабаром отримає оновлення Шанхай, що відкриває функцію вилучення стейків, що викликало широкий інтерес до стейкингу Ethereum та пов'язаних деривативів. Тим часом, Polkadot з моменту свого запуску в 2019 році використовує механізм PoS і нещодавно також запустила кілька інструментів, пов'язаних зі стейкінгом. У цій статті з різних точок зору буде порівняно механізми та стан стейкінгу Ethereum і Polkadot, а також коротко проаналізовано розвиток обох деривативних ринків.

заステйка механізм

Ethereum використовує механізм доказу частки (PoS), кожен валідатор повинен заставити 32 ETH. Валідатори повинні запустити один основний вузол сигнальної мережі та кілька клієнтів валідаторів, кожен з яких відповідає за 32 ETH. Ці валідатори випадковим чином розподіляються по "комітету", відповідальному за валідацію фрагментів у мережі. Ethereum 2.0 потребує великої кількості валідаторів для забезпечення доступності та ефективності: для кожного фрагмента необхідно щонайменше 111 валідаторів для роботи мережі, кожен фрагмент протягом одного періоду потребує 256 валідаторів для завершення всіх фрагментів. Якщо є 64 фрагменти, то потрібно 16384 валідаторів.

Polkadot використовує механізм номінованого доказу частки (NPoS), що включає дві ролі: "валідатор", який запускає вузол, та "номінатор", що номінує валідаторів. Номінаторам не потрібно особисто запускати обладнання, але вони також можуть отримувати винагороди від системи. Номінатори також можуть приєднатися до пулу номінаторів, що подальше знижує бар'єри входження та спрощує процеси. NPoS дозволяє зменшити розмір необхідної кількості валідаторів для Polkadot, кожен паралельний ланцюг потребує приблизно 10 валідаторів, 100 паралельних ланцюгів потребують лише 1000 валідаторів. Наразі мережа Polkadot має 297 валідаторів, і очікується, що в період зрілості мережі потрібно буде 1000 валідаторів, для цього було запроваджено "план тисячі валідаторів" для збільшення кількості валідаторів.

Поточні дані про заставу

Станом на останні дані, в Ethereum знаходиться 16,44 мільйонів ETH у стані застейкати, ставка застейкати становить 14,3%, загальна кількість валідацій становить 513 тисяч, прибутковість застейкати становить 4,32%, а прибутковість з урахуванням інфляції становить 4,55%. У Polkadot знаходиться 592 мільйонів DOT у стані застейкати, ставка застейкати становить 46,4%, кількість номінаторів досягає 455 тисяч, історична прибутковість застейкати становить 15,39%, а прибутковість після вирахування інфляції становить 8,26%.

Для PoS-ланцюгів, чим вища ставка за стейком, тим більша безпека мережі. Наразі ставка за стейком в Ethereum відносно низька, можливо, через те, що в поточній версії ETH, який стейкується, не можна вилучити. Оновлення Ethereum "Шанхай" очікується завершити в березні, після чого буде підтримуватися вилучення стейкованого ETH, ставка за стейком може суттєво зрости. Ідеальна ставка за стейком для Polkadot становить 50%, фактична ставка за стейком переважно коливається в межах 40%-60%.

Період блокування

Наразі застава ETH в Ethereum неможлива для зняття, функція зняття буде активована після оновлення "Шанхай". Тоді термін блокування застави ETH складе 27 годин, після розблокування через 27 годин можна буде зняти заставлений ETH.

Період блокування застави для Polkadot становить 28 днів, після розблокування через 28 днів можна зняти заставлені DOT. Довший період блокування допомагає підвищити безпеку протоколу, але також може зменшити привабливість для стакерів через нижчу гнучкість і вищу вартість можливостей.

заステйкати门槛

Ethereum підтримує лише один спосіб нативного застряку, а саме – самостійне виконання валідатора. Кожен валідатор повинен внести 32 ETH, а також мати спеціальний комп'ютер, що працює цілодобово, і певні технічні знання.

Хоча протокол Ethereum сам по собі не підтримує делегування стейкінгу, на ринку існують деякі сторонні послуги хостингу вузлів, які передають операційні роботи вузлів постачальникам послуг. Цей спосіб все ще потребує внесення 32 ETH, підходить для тих, хто має кошти, але не розуміється на технологіях, проте потребує певної довіри до хостера.

Протокол Polkadot нативно підтримує чотири способи застеакування, за порогом фінансування від високого до низького: запуск валідатора, безпосереднє номінування, запуск номінаційного пулу та приєднання до номінаційного пулу. Мінімум лише 1 DOT потрібно для участі в застеакуванні. Polkadot також надає веб-сайт "панель застеакування", що полегшує користувачам виконання застеакувальних операцій.

1. Запуск валідатора: потрібен спеціальний комп'ютер, який працює цілодобово, та відповідні технічні знання. Крім того, необхідно, щоб кількість застейканих DOT була на високому рівні, щоб потрапити до активних валідаторів. Наразі потрібно принаймні близько 1,6 млн DOT.

2. Пряме номінування: Номінатор може вибрати до 16 довірених валідаторів для заステйку. Номінатор та валідатор ділять однакові мережеві винагороди, номінатор має сплатити валідатору певну комісію (наразі в середньому 4,04%). Якщо обраний валідатор виявляє недобросовісну поведінку, наприклад, відключення, номінатор також буде підданий покаранню. Наразі для отримання винагороди за номінацію потрібно близько 264 DOT.

3. Запуск номінаційного пулу: це нова функція, що нещодавно з'явилася, яка має на меті ще більше знизити бар'єри для номінації. Кілька маленьких номінаторів можуть об'єднатися в номінаційний пул, щоб застейкати DOT в пул, а потім разом виступати як один номінатор для номінації обраної групи валідаторів. Члени пулу ділять винагороду та покарання відповідно до своїх часток застейканого DOT. В даний момент для запуску одного номінаційного пулу потрібно 200 DOT.

4. Долучитися до номінаційного пулу: це найпростіший спосіб заステйку, не потрібно самостійно обирати валідатора, достатньо 1 DOT, щоб долучитися до номінаційного пулу та отримувати винагороду за заステйк.

З точки зору порогу застави, Polkadot пропонує більше варіантів рідної застави, ніж Ethereum, адже для участі потрібно лише 1 DOT, і деякі способи застави не вимагають технічних знань. Як з фінансовими вимогами, так і з технічними, поріг участі в заставі Polkadot є нижчим, що сприяє залученню більшої кількості людей до застави, підвищуючи рівень децентралізації та безпеки мережі.

Ліквідне заставляння

Оскільки за застейкати існує термін блокування, заблоковані кошти не можуть бути використані, тому з'явилася ліквідна застейкати. Ліквідні застейкати деривативи (LSD) дозволяють користувачам отримувати як винагороду за застейкати, так і зберігати ліквідність коштів, підвищуючи їх ефективність використання.

Користувачі можуть застрахувати токени в ліквідному стейкінг-протоколі, отримуючи відповідні токени ліквідних дериватів, які мають подібне використання з оригінальними токенами, такими як участь у DeFi, а також отримувати винагороду за стейкінг. Існування ліквідного стейкінгу може стимулювати економічну активність PoS-ланцюгів, роблячи канали отримання вигоди від стейкінгу та участі в DeFi несуперечливими, а навпаки, дозволяючи отримувати вигоду від обох, тому це дуже важлива ніша.

Можливо, через те, що кошти, які стейкуються в Ethereum, наразі не можуть бути виведені, частка ліквідного стейкінгу Ethereum є дуже високою. У першому кварталі 2023 року 44% усіх стейкованих ETH було отримано через ліквідний стейкінг. Загальна вартість ліквідного стейкінгу Ethereum досягла 10 мільярдів доларів, що є величезним ринком. Один з платформ займає абсолютну домінуючу позицію на ринку ліквідного стейкінгу Ethereum з часткою ринку 73,42%, а друга платформа має частку ринку 15,76%.

На відміну від того, що ринок ліквідного стейкінгу Ethereum домінує одна компанія, розподіл TVL ліквідних стейкінгових продуктів в екосистемі Polkadot є більш рівномірним. TVL на одній платформі на Moonbeam становить 16,71 мільйона доларів, TVL ліквідного стейкінгу на іншій платформі становить 14,14 мільйона, TVL на ще одній платформі становить 12,10 мільйона доларів, а TVL ліквідного стейкінгу на четвертій платформі становить 7,49 мільйона доларів. Загальна сума TVL цих чотирьох ліквідних стейкінгових протоколів становить лише 50,44 мільйона доларів, тоді як наразі в стейкінгу перебуває 592 мільйони DOT. У порівнянні з Ethereum, рівень поширення ліквідного стейкінгу в Polkadot є досить низьким, і потенціал зростання ринку ліквідного стейкінгу в екосистемі Polkadot ще великий. Крім того, ліквідні стейкінгові продукти, розроблені на основі паралельних ланцюгів Polkadot, мають деякі унікальні переваги, такі як легка інтеграція між ланцюгами.

Загалом, популярність ліквідного стекингу в Ethereum дуже висока, тоді як у екосистемі Polkadot ця популярність значно нижча; на ринку ліквідного стекингу Ethereum домінує одна компанія, тоді як в екосистемі Polkadot поки що немає особливо помітних переваг у продуктах ліквідного стекингу.

Підсумок

| | Ethereum | Полка | |--------------|------------------------|---------| | заステйкати механізм | PoS | NPoS | | застейкати | 14.3% | 46.4% | | Ставка доходності за стейком, скоригована на інфляцію | 4.55% | 8.26% | | застава заморожений період | наразі неможливо витягти, після активації функції витягування – 27 годин | 28 днів | | за стейкати поріг | 32 Етер | мінімум 1 DOT | | Ліквідне застеки | Великий обсяг ринку, домінує один гравець | Малий обсяг ринку, досить розподілений |

Загалом, ставка за стейком в Polkadot вища, ніж в Ethereum, пропонуючи більше варіантів нативного стейкування, а поріг для участі в стейкуванні нижчий, тоді як ринок ліквідного стейкування Ethereum розвивається більш помітно. З наближенням оновлення Ethereum Shanghai та подальшим поширенням ліквідного стейкування в екосистемі Polkadot, ситуація може суттєво змінитися.