Ethereum ETF один рік: від холодного прийому до сплеску, зміна довіри інститутів сприяє припливу капіталу
Три місяці тому, навіть найбільші прихильники Ethereum не могли уявити, що торгівельний фонд (ETF) Ethereum в США святкуватиме свій перший ювілей. Однак сьогодні ETF Ethereum переживає свій зірковий момент, адже з моменту початку торгів 23 липня 2024 року пройшов рік.
У червні 2025 року Ethereum ETF встановив історичний рекорд місячних показників, приток капіталу перевищив 3,5 мільярда доларів, що на 70% більше, ніж попередній пік у 2,08 мільярда доларів у грудні 2024 року. У липні приток капіталу спостерігався ще більш активний, на сьогоднішній день він вже перевищив 3 мільярди доларів, і є ймовірність перевищення червня. За останні два тижні до 18 липня відзначено найкращі показники чистого притоку капіталу; і протягом десяти тижнів не спостерігалося жодного чистого відтоку, що є першим випадком за весь 52-тижневий період існування.
Проте, розвиток Ethereum ETF не був безхмарним. У травні 2024 року американські регулятори затвердили Ethereum ETF, а 23 липня того ж року він офіційно розпочав торги, причому реакція ринку була неоднозначною. Адже Bitcoin ETF вже на початку року привернув до себе всю увагу, поява Ethereum ETF виглядала досить спокійно: ціна залишалася низькою, інтерес поступово знижувався, а на початку запуску масового притоку коштів не спостерігалося.
Насправді, частина початкових фінансових потоків навіть демонструє чистий відтік. Протягом перших 39 тижнів торгів, Ethereum ETF лише 15 тижнів зафіксував чистий приплив коштів; у порівнянні з останніми 14 тижнями, 13 тижнів показали чистий приплив, зміна тенденції за останні три місяці вражає.
Станом на 21 липня 2025 року, обсяг активів під управлінням (AUM) всіх Ethereum ETF в США перевищив 19 мільярдів доларів, що вдвічі більше, ніж приблизно 9,6 мільярда доларів два місяці тому.
Не лише ETF, інтерес інституцій до Ethereum також прискорюється через форму "резервних активів Ethereum". 2 червня 2025 року одна ігрова компанія стала першою, яка оголосила про включення Ethereum до своїх стратегічних резервів як публічна компанія в США. Поки криптоспільнота уважно стежила за тим, як низка публічних компаній включає біткоїн до свого балансу, співзасновник Ethereum вже привів Ethereum до "вечірки резервних активів".
З моменту запуску цієї програми резервних активів ця ігрова компанія стала найбільшим корпоративним власником Ethereum у світі, володіючи 360,807 ETH, що за поточною ціною оцінюється більш ніж у 1,3 мільярда доларів. Крім того, компанія залучила додаткові 413 мільйонів доларів та отримала 567 ETH в якості винагороди за стейкінг наявного Ethereum.
Проте, є одна нова компанія, яка займається резервними активами Ethereum і активно конкурує з нею. Один біткойн-майнінговий бізнес також ставить на Ethereum, володіючи понад 300 тисячами ETH, що за поточною ціною перевищує 1 мільярд доларів. Її голова - досвідчений фахівець з Уолл-стріт, у якого є ще більші цілі: "Ми поступово просуваємося до мети, плануючи придбати та закласти 5% від загальної пропозиції Ethereum." Наразі загальна кількість Ethereum, якою володіють ці дві компанії, перевищує кількість у Фонді Ethereum.
В цілому, рух коштів компанії-резерву активів Ethereum та ETF спільно відображає довіру інституцій до Ethereum як до інвестиційного інфраструктурного шару, і ця довіра продовжує зростати.
Одна з відомих інвестиційних компаній, що належить знаному інвестору, нещодавно зменшила свої великі позиції в певній торговій платформі та ігровій компанії, натомість збільшивши інвестиції в згадану компанію з видобутку біткойнів на суму 182 мільйони доларів. Раніше ця компанія мала недостатню інвестиційну експозицію до Ethereum, провела реорганізацію трьох флагманських ETF, виділивши 1,5% від інвестиційного портфеля цій видобувній компанії.
Інший мільярдер також володіє 9,1% акцій цієї компанії.
Компанія Ether Machine, створена шляхом злиття існуючих компаній, розробить публічну торгову платформу, яка надасть інституційним інвесторам професійні канали для доступу до інфраструктури Ethereum та доходів від ефіру. Компанію заснували двоє досвідчених фахівців з екосистеми Ethereum. Після злиття Ether Machine планує вийти на біржу Nasdaq, де вона буде володіти понад 400 тисячами ETH на суму понад 1,5 мільярда доларів.
Що змінилося за останні кілька місяців? Зміни в керівництві Фонду Ethereum можуть бути однією з причин. Наприкінці квітня 2025 року Фонд Ethereum провів зміни в керівництві, розділивши правління та управлінську команду. Нове керівництво визначило три основні пріоритети: розширення базового шару Ethereum, оптимізація Layer2 Rollup (рішення для масштабування другого рівня), покращення користувацького досвіду.
Практична цінність та прибутковість Ethereum роблять його дуже привабливим активом для інвесторів. Наразі в США немає ETF, які пропонують винагороду за стейкінг, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) ще не дала свого дозволу. Якщо в кінцевому підсумку Ethereum ETF зможе запровадити функцію стейкінгу, ETH має потенціал стати "цифровими облігаціями" в інституційних портфелях.
Підтримувані ETF можуть забезпечити 3%-5% рідного доходу. Виходячи з поточної вартості 19,6 мільярда доларів США в Етері, навіть за середньої прибутковості 4%, емітенти ETF можуть отримати понад 750 мільйонів доларів США доходу від стейкінгу.
Велика компанія з управління активами досліджує структуру продуктів, що містять стейкінг, що було чітко зазначено в поданому ними документі про поправку 19b-4, де стейкінг вказується як "потенційна майбутня функція, що очікує на регуляторне схвалення", ринок з нетерпінням чекає. Експерти прогнозують, що функція стейкінгу для ETF на Ethereum може бути схвалена в четвертому кварталі цього року.
Для багатьох інвесторів стейкінг може бути ключовою різницею між "поверхневим розміщенням" та "глибокою участю". Пасивний дохід, отриманий через законні інвестиційні інструменти, може залучити пенсійні фонди, фонди благодійності та суверенні фонди добробуту.
Якщо макросередовище зміниться, наприклад, зниженням процентних ставок, стабілізацією інфляції або капітал буде шукати вищу прибутковість, Ethereum стане надзвичайно конкурентоспроможним вибором: він має риси дефіциту через скорочення пропозиції, прибутковість від стейкінгу, а також легкість доступу через ETF та кастодіальні установи.
Ціна Ethereum вже демонструє зв'язок з діяльністю інституцій. Подальший прорив ціни може викликати оптимізм на ринку, залучаючи більше капіталу. У будь-якому випадку, після тривалого затишшя, еволюція Ethereum буде спільно вітаною як дрібними інвесторами, так і інституціями.
Протягом останніх двох тижнів ціна Ethereum зросла більш ніж на 50%, досягнувши нового рекорду 2025 року; за останні три місяці загальний приріст склав 150%.
Коли ETF випускає нові частки, потрібно купувати ETH, що заблокує постачання. Зменшення кількості ETH, що перебуває в обігу на ринку, створить ціновий тиск вгору.
Очікується, що компанія з резервних активів Ethereum також буде впевнено утримувати ETH. Зареєстровані інвестиційні радники (RIA), установи з управління капіталом та публічні компанії зазвичай не прагнуть до короткострокового прибутку і дуже рідко вдаються до панічних продажів.
Будівельники резервних активів позиціонують ETH як програмоване забезпечення, яке може генерувати прибуток, забезпечувати безпеку та залишатися стабільним активом.
Крім того, макроекономічний фон також є сприятливим: нещодавно підписано та набрало чинності законопроект «GENIUS», який легалізує стейблкоїни як цифрові гроші. Ethereum, який займає 50% ринкової частки, стане найбільшим бенефіціаром.
Отже, як буде розвиватися майбутнє?
Якщо SEC затвердить функцію стейкінгу ETF, інтерес з боку інститутів, ймовірно, продовжить зростати. Більше компаній можуть створити резервні активи Ethereum через функцію стейкінгу, а великі керуючі активами також збільшать свої інвестиції в Ethereum.
Для традиційних інвесторів цього моменту вони, можливо, усвідомлюють: Ethereum вже має два потужні канали обігу — ETF та резервні активи. Обидва вони не лише блокують постачання, але й розширюють вплив Ethereum на традиційну економіку.
Ті, хто порівнює резервні активи біткойна та Етеру, а також ETF, насправді ігнорують основні відмінності:
Біткоїн вважається інструментом зберігання вартості, він є "цифровим золотом" у макроекономічних стратегіях; тоді як Ethereum наділений практичною корисністю. Емітенти фондів та будівельники резервних активів купують та підтримують ETH, цінуючи його додану вартість: винагороди за стейкінг, інфраструктурні рамки та програмований рівень для фінансових додатків.
Біткоїн є активом "для зберігання", тоді як Ethereum є "додатком" мережею.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum ETF один рік: довіра інституцій зростає, капітал продовжує надходити
Ethereum ETF один рік: від холодного прийому до сплеску, зміна довіри інститутів сприяє припливу капіталу
Три місяці тому, навіть найбільші прихильники Ethereum не могли уявити, що торгівельний фонд (ETF) Ethereum в США святкуватиме свій перший ювілей. Однак сьогодні ETF Ethereum переживає свій зірковий момент, адже з моменту початку торгів 23 липня 2024 року пройшов рік.
У червні 2025 року Ethereum ETF встановив історичний рекорд місячних показників, приток капіталу перевищив 3,5 мільярда доларів, що на 70% більше, ніж попередній пік у 2,08 мільярда доларів у грудні 2024 року. У липні приток капіталу спостерігався ще більш активний, на сьогоднішній день він вже перевищив 3 мільярди доларів, і є ймовірність перевищення червня. За останні два тижні до 18 липня відзначено найкращі показники чистого притоку капіталу; і протягом десяти тижнів не спостерігалося жодного чистого відтоку, що є першим випадком за весь 52-тижневий період існування.
Проте, розвиток Ethereum ETF не був безхмарним. У травні 2024 року американські регулятори затвердили Ethereum ETF, а 23 липня того ж року він офіційно розпочав торги, причому реакція ринку була неоднозначною. Адже Bitcoin ETF вже на початку року привернув до себе всю увагу, поява Ethereum ETF виглядала досить спокійно: ціна залишалася низькою, інтерес поступово знижувався, а на початку запуску масового притоку коштів не спостерігалося.
Насправді, частина початкових фінансових потоків навіть демонструє чистий відтік. Протягом перших 39 тижнів торгів, Ethereum ETF лише 15 тижнів зафіксував чистий приплив коштів; у порівнянні з останніми 14 тижнями, 13 тижнів показали чистий приплив, зміна тенденції за останні три місяці вражає.
Станом на 21 липня 2025 року, обсяг активів під управлінням (AUM) всіх Ethereum ETF в США перевищив 19 мільярдів доларів, що вдвічі більше, ніж приблизно 9,6 мільярда доларів два місяці тому.
Не лише ETF, інтерес інституцій до Ethereum також прискорюється через форму "резервних активів Ethereum". 2 червня 2025 року одна ігрова компанія стала першою, яка оголосила про включення Ethereum до своїх стратегічних резервів як публічна компанія в США. Поки криптоспільнота уважно стежила за тим, як низка публічних компаній включає біткоїн до свого балансу, співзасновник Ethereum вже привів Ethereum до "вечірки резервних активів".
З моменту запуску цієї програми резервних активів ця ігрова компанія стала найбільшим корпоративним власником Ethereum у світі, володіючи 360,807 ETH, що за поточною ціною оцінюється більш ніж у 1,3 мільярда доларів. Крім того, компанія залучила додаткові 413 мільйонів доларів та отримала 567 ETH в якості винагороди за стейкінг наявного Ethereum.
Проте, є одна нова компанія, яка займається резервними активами Ethereum і активно конкурує з нею. Один біткойн-майнінговий бізнес також ставить на Ethereum, володіючи понад 300 тисячами ETH, що за поточною ціною перевищує 1 мільярд доларів. Її голова - досвідчений фахівець з Уолл-стріт, у якого є ще більші цілі: "Ми поступово просуваємося до мети, плануючи придбати та закласти 5% від загальної пропозиції Ethereum." Наразі загальна кількість Ethereum, якою володіють ці дві компанії, перевищує кількість у Фонді Ethereum.
В цілому, рух коштів компанії-резерву активів Ethereum та ETF спільно відображає довіру інституцій до Ethereum як до інвестиційного інфраструктурного шару, і ця довіра продовжує зростати.
Одна з відомих інвестиційних компаній, що належить знаному інвестору, нещодавно зменшила свої великі позиції в певній торговій платформі та ігровій компанії, натомість збільшивши інвестиції в згадану компанію з видобутку біткойнів на суму 182 мільйони доларів. Раніше ця компанія мала недостатню інвестиційну експозицію до Ethereum, провела реорганізацію трьох флагманських ETF, виділивши 1,5% від інвестиційного портфеля цій видобувній компанії.
Інший мільярдер також володіє 9,1% акцій цієї компанії.
Компанія Ether Machine, створена шляхом злиття існуючих компаній, розробить публічну торгову платформу, яка надасть інституційним інвесторам професійні канали для доступу до інфраструктури Ethereum та доходів від ефіру. Компанію заснували двоє досвідчених фахівців з екосистеми Ethereum. Після злиття Ether Machine планує вийти на біржу Nasdaq, де вона буде володіти понад 400 тисячами ETH на суму понад 1,5 мільярда доларів.
Що змінилося за останні кілька місяців? Зміни в керівництві Фонду Ethereum можуть бути однією з причин. Наприкінці квітня 2025 року Фонд Ethereum провів зміни в керівництві, розділивши правління та управлінську команду. Нове керівництво визначило три основні пріоритети: розширення базового шару Ethereum, оптимізація Layer2 Rollup (рішення для масштабування другого рівня), покращення користувацького досвіду.
Практична цінність та прибутковість Ethereum роблять його дуже привабливим активом для інвесторів. Наразі в США немає ETF, які пропонують винагороду за стейкінг, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) ще не дала свого дозволу. Якщо в кінцевому підсумку Ethereum ETF зможе запровадити функцію стейкінгу, ETH має потенціал стати "цифровими облігаціями" в інституційних портфелях.
Підтримувані ETF можуть забезпечити 3%-5% рідного доходу. Виходячи з поточної вартості 19,6 мільярда доларів США в Етері, навіть за середньої прибутковості 4%, емітенти ETF можуть отримати понад 750 мільйонів доларів США доходу від стейкінгу.
Велика компанія з управління активами досліджує структуру продуктів, що містять стейкінг, що було чітко зазначено в поданому ними документі про поправку 19b-4, де стейкінг вказується як "потенційна майбутня функція, що очікує на регуляторне схвалення", ринок з нетерпінням чекає. Експерти прогнозують, що функція стейкінгу для ETF на Ethereum може бути схвалена в четвертому кварталі цього року.
Для багатьох інвесторів стейкінг може бути ключовою різницею між "поверхневим розміщенням" та "глибокою участю". Пасивний дохід, отриманий через законні інвестиційні інструменти, може залучити пенсійні фонди, фонди благодійності та суверенні фонди добробуту.
Якщо макросередовище зміниться, наприклад, зниженням процентних ставок, стабілізацією інфляції або капітал буде шукати вищу прибутковість, Ethereum стане надзвичайно конкурентоспроможним вибором: він має риси дефіциту через скорочення пропозиції, прибутковість від стейкінгу, а також легкість доступу через ETF та кастодіальні установи.
Ціна Ethereum вже демонструє зв'язок з діяльністю інституцій. Подальший прорив ціни може викликати оптимізм на ринку, залучаючи більше капіталу. У будь-якому випадку, після тривалого затишшя, еволюція Ethereum буде спільно вітаною як дрібними інвесторами, так і інституціями.
Протягом останніх двох тижнів ціна Ethereum зросла більш ніж на 50%, досягнувши нового рекорду 2025 року; за останні три місяці загальний приріст склав 150%.
Коли ETF випускає нові частки, потрібно купувати ETH, що заблокує постачання. Зменшення кількості ETH, що перебуває в обігу на ринку, створить ціновий тиск вгору.
Очікується, що компанія з резервних активів Ethereum також буде впевнено утримувати ETH. Зареєстровані інвестиційні радники (RIA), установи з управління капіталом та публічні компанії зазвичай не прагнуть до короткострокового прибутку і дуже рідко вдаються до панічних продажів.
Будівельники резервних активів позиціонують ETH як програмоване забезпечення, яке може генерувати прибуток, забезпечувати безпеку та залишатися стабільним активом.
Крім того, макроекономічний фон також є сприятливим: нещодавно підписано та набрало чинності законопроект «GENIUS», який легалізує стейблкоїни як цифрові гроші. Ethereum, який займає 50% ринкової частки, стане найбільшим бенефіціаром.
Отже, як буде розвиватися майбутнє?
Якщо SEC затвердить функцію стейкінгу ETF, інтерес з боку інститутів, ймовірно, продовжить зростати. Більше компаній можуть створити резервні активи Ethereum через функцію стейкінгу, а великі керуючі активами також збільшать свої інвестиції в Ethereum.
Для традиційних інвесторів цього моменту вони, можливо, усвідомлюють: Ethereum вже має два потужні канали обігу — ETF та резервні активи. Обидва вони не лише блокують постачання, але й розширюють вплив Ethereum на традиційну економіку.
Ті, хто порівнює резервні активи біткойна та Етеру, а також ETF, насправді ігнорують основні відмінності:
Біткоїн вважається інструментом зберігання вартості, він є "цифровим золотом" у макроекономічних стратегіях; тоді як Ethereum наділений практичною корисністю. Емітенти фондів та будівельники резервних активів купують та підтримують ETH, цінуючи його додану вартість: винагороди за стейкінг, інфраструктурні рамки та програмований рівень для фінансових додатків.
Біткоїн є активом "для зберігання", тоді як Ethereum є "додатком" мережею.