REV та F/R множники: новий погляд та суперечки щодо оцінки публічних блокчейнів

2025-08-13 03:18:56

REV та відповідні множники: новий погляд на оцінку публічних блокчейнів

Ця стаття має на меті дослідити справжню економічну цінність REV( як показника оцінки цієї публічної блокчейн-мережі, а також пов'язані з цим концепції, такі як коефіцієнт F/R. Ми здійснимо всебічний аналіз REV і діалектично розглянемо його переваги та недоліки, уникаючи ізольованого використання будь-якого одного показника.

1. Інтерпретація REV

) Визначення 1.1 REV

REV представляє собою реальну економічну вартість, яка вимірює загальні витрати користувачів на плату за публічну ланцюг. Вона включає в себе комісії за транзакції всередині протоколу, чайові поза протоколом та MEV, що можна порівняти з "доходом" публічної ланцюга. Формула для його обчислення:

REV = Σ### витрати в межах протоколу ( + Σ) чайові за межами протоколу ( + Σ) MEV (

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59fb8fb837c7abe43f6c58da1eb8a794.webp(

) 1.2 Спір щодо REV

Наразі існує дискусія щодо того, чи слід максимізувати REV:

Максималісти REV вважають, що це може знизити граничні витрати на мережу, розширити базу користувачів та забезпечити стійке зростання.
Мінімалістична теорія REV вважає, що REV різко зросте під час спекулятивних бульбашок, що не підходить для блокчейнів, де REV наближається до нуля.

Ця стаття не обговорює це, а лише зосереджується на прикладній цінності REV.

Нещодавні характеристики 1.3 REV

Останніми роками дані REV показують:

ETH домінував у 2020-2023 роках
У 2024 році SOL почне лідирувати
REV TRON також досить значний і продовжує зростати

З огляду на дані за останні три місяці, SOL, TRON, ETH є лідерами REV.

![REV та множник F/R: новий метод оцінки публічних блокчейнів]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e506fe0ea3f85021b07bbe7d2df37ef4.webp(

Видатною особливістю REV є значне збільшення ваги впливу факторів доходу, що не належать користувачеві, таких як MEV Solana, що суттєво підвищив його REV.

) Переваги та недоліки 1.4 REV

Переваги:

Порівняно з кількістю активних адрес і обсягом торгівлі, це важче маніпулювати
Може відображати історичну активність роздрібних інвесторів на різних блокчейнах

Недоліки:

має затримку
Не може повністю відобразити всю картину публічної блокчейн-мережі
Існує можливість маніпуляцій
У деяких випадках MEV і REV можуть бути значно вищими за середнє значення
На публічних блокчейнах з недостатньо розвиненою інфраструктурою MEV REV невеликий, що може призвести до нечесної оцінки.

В цілому, необхідно діалектично розглядати REV, уникати ізольованого використання.

2. F/R множник: поєднання методу оцінки FDV

F/R множник = FDV / REV

Схоже на P/E, вимірює ступінь премії ринку до оцінки проекту. Чим більший множник F/R, тим більший можливий оцінковий бульбашка, тим оптимістичніші очікування ринку; навпаки, це може свідчити про відносну недооцінку.

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e2af9aba8357e7f5da02afd13c69e91d.webp(

З даних можна зробити висновок:

Найвищий F/R множник BTC відображає довгостроковий наратив та ліквідні премії
Низькі F/R множники SOL та Tron можуть свідчити про вищу прибутковість або більш обґрунтовану оцінку.

Також можна використовувати обігову ринкову капіталізацію замість FDV, щоб побудувати множники MC/R або M/R, що більше підходить для оцінки короткострокової ефективності ринкового ціноутворення.

![REV та F/R множник: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b77d38ac68b5fc057f49ad0872bcc683.webp(

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e0c3938ca4673d222999113f8f2c689.webp(

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-863d0493e8305044a25a88045c80285a.webp(

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956442f4ddbd698e3aa4fffc5da7c680.webp(

![REV та F/R множник: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-35c363645bfb31135a318d0068a125ad.webp(

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f0aa96837dac9ee2ded5a888af36ff3b.webp(

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-666e8c6496540554d389881cedba1807.webp(

3. Відмінності між REV та MEV

Хоча MEV є складовою частиною REV, обидва відіграють різну роль в оцінці:

MEV більше використовується як мікроіндикатор для вимірювання здоров'я мережі та розподілу вартості
REV є більш макроскопічним, зосереджується на загальному доході публічних блокчейнів та їхній премії.
Можна поєднати моніторинг екологічного здоров'я за допомогою співвідношення MEV/REV ) низьке співвідношення є більш здоровим (

4. Висновок

REV не дорівнює захопленню вартості рідного токена в мережі.
Співвідношення F/R має різницю між різними мережами
Блокчейн не є підприємством, а рідний токен не є акцією
Максимізація довгострокового впливу REV варта обговорення
REV може бути поєднаний з іншими показниками для створення комплексної системи оцінки публічних блокчейнів.

Розумне та гнучке використання цих комбінованих індикаторів допоможе нам всебічно оцінити публічну блокчейн.

![REV та F/R множники: новий метод оцінки публічних блокчейнів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c60ec3c2a86e116504951665b479a1aa.webp(

SOL-0.72%

TRX1.2%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

13 лайків