RWA: від концепції до реалізації, як з'являються реальні активи?
RWA, що означає Реальні Світові Активи, відноситься до процесу цифровізації та токенізації активів реального світу за допомогою технології блокчейн для їх представлення та торгівлі в екосистемі Web3. Ці активи включають нерухомість, товари, облігації, акції, мистецтво, дорогоцінні метали, інтелектуальну власність тощо. Основна ідея RWA полягає в використанні технології блокчейн для інтеграції традиційних фінансових активів у децентралізовану фінансову (DeFi) екосистему, щоб досягти більш ефективного, прозорого та безпечного управління активами та торгівлі.
Значення RWA полягає в тому, щоб зробити активи, які відносно важко ліквідувати у реальному світі, ліквідними за допомогою технології блокчейн і брати участь в екосистемі DeFi для кредитування, стейкінгу, торгівлі та інших операцій. Цей спосіб зв'язку реальних активів з блокчейн-світом стає важливим напрямком розвитку екосистеми Web3.
RWA по суті є мостом між крипто-родженими активами та традиційними активами. Крипто-роджені активи зазвичай реалізуються через смарт-контракти, вся бізнес-логіка та операції з активами виконуються в мережі, дотримуючись принципу "код є законом". У той час як традиційні активи, такі як облігації, акції, нерухомість тощо, функціонують у правовій системі реального світу, під захистом державного законодавства. Правила токенізації, запропоновані RWA, потребують як технічної підтримки смарт-контрактів у мережі, так і правового захисту підставних активів у реальному світі.
Токенізація RWA - це не просто випуск токенів на блокчейні, а включає в себе цілий комплекс складних процесів, що стосуються реальних активів поза ланцюгом. Зазвичай це включає: придбання та зберігання базових активів, встановлення юридичної зв'язковості між токенами та активами, а також остаточний випуск токенів. Через цей процес правові норми та відповідні операційні процедури поза ланцюгом поєднуються, що надає власникам токенів юридичне право на вимагання базових активів.
Історія розвитку RWA
Розвиток RWA можна поділити на три етапи:
Рання стадія дослідження ( 2017-2019 рік )
2017 рік: Концепція RWA почала зароджуватися, деякі піонерські проекти, такі як Polymath та Harbor, почали досліджувати доцільність токенізації цінних паперів.
2018 рік: Проекти, такі як RealT, намагаються токенізувати нерухомість.
2019 рік: Заснування альянсу TAC, що сприяє стандартизації RWA та міжплатформній взаємодії.
Початковий етап розвитку ( 2020-2022 роки )
2020 рік: Проекти, такі як Centrifuge, отримали увагу, токенізуючи рахунки-фактури та використовуючи їх для фінансування.
2021 рік: Maker DAO впроваджує RWA як заставу.
2022 рік: традиційні фінансові установи починають впроваджувати RWA, створено альянс RWA.
Швидка стадія розширення (2023 до сьогодні )
Великі компанії з управління активами, такі як BlackRock і Fidelity, почали намагатися управляти частиною активів через токенізацію.
Регуляторні органи, такі як Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) та Європейський орган з цінних паперів і ринків (ESMA), почали розробляти регуляторні рамки, пов'язані з RWA.
Основні області застосування RWA
Нерухомість
Токенізація нерухомості може підвищити ліквідність активів, знизити інвестиційний бар'єр і ризики. Представлені проекти включають:
Матеріальні: зосереджені на токенізації фізичних активів, таких як нерухомість та дорогоцінні метали.
Landshare: дозволяє малим інвесторам брати участь у інвестиціях у нерухомість.
PropChain: надає глобальну платформу для інвестицій у нерухомість на основі блокчейну.
RealT та RealtyX: дозволяють отримати часткову власність на нерухомість в США через токени.
Фіатні стейблкоїни
Введення фіатних грошей у блокчейн у формі стабільних монет, таких як USDT, FDUSD, USDC тощо. Серед них USDT є стабільною монетою з найбільшою часткою на ринку, яка прив'язана до долара США 1:1.
Ринок кредитування
RWA може запропонувати більше варіантів застави для ринку кредитування. У таких DeFi протоколах, як Maker і Aave, RWA може включати нерухомість, рахунки до отримання тощо в категорію застави, розширюючи діапазон заставних активів.
Облігації та цінні папери
Випуск, управління та торгівля облігаціями та цінними паперами через блокчейн, підвищуючи ефективність і прозорість. Представлені проекти включають:
Maple Finance: надає можливість створення та управління кредитними пулами в мережі.
Securitize: надає послуги з випуску, управління та торгівлі токенізованими цінними паперами.
Ondo Finance: пропонує токенізовані продукти, такі як короткострокові державні облігаційні фонди.
Розмір ринку RWA
Ринок RWA почав швидко розвиватися з травня 2023 року. За даними DeFiLlama, наразі загальна заблокована вартість (TVL) у зв'язку з RWA становить 6,3 мільярда доларів, що на 6000% більше в порівнянні з минулим роком. Дані RWA.xyz свідчать, що кількість власників активів RWA досягла 62487 осіб, а кількість емітентів активів складає 99, загальна вартість стабільних монет становить 169 мільярдів доларів.
Багато відомих компаній Web3 прогнозують, що до 2030 року загальна капіталізація RWA може досягти 16 трильйонів доларів. Як нова ніша, RWA сильно змінює ринок DeFi, але його розвиток тісно пов'язаний з законодавством різних регіонів, що може привести до політичних обмежень.
Розвиток екосистеми RWA
З появою традиційного капіталу та компаній Web3, сильні проєкти в сегменті RWA поступово виявляються. Проєкти, такі як Centrifuge, Maple Finance, Ondo Finance та MakerDAO, стають лідерами в області RWA завдяки своїм технологіям та екосистемним стратегіям.
Центрифуга: протокол токенізації реальних активів
Centrifuge є платформою для токенізації реальних активів на базі блокчейн, яка пропонує децентралізовані протоколи фінансування активів. Він об'єднує протоколи кредитування DeFi, такі як MakerDAO, Aave, з позичальниками з реального світу, забезпечуючи обіг активів DeFi та реальних активів.
З моменту свого заснування Centrifuge отримала кілька раундів фінансування, загалом залучивши 30,8 мільйона доларів. Наразі токенізовано 1514 активів, загальна сума фінансування досягла 636 мільйонів доларів, що на 23% більше в річному вимірі.
Ядро архітектури Centrifuge включає:
Centrifuge Chain: незалежний блокчейн, побудований на базі Substrate, призначений для управління токенізацією активів та захистом конфіденційності.
Tinlake: децентралізований протокол фінансування активів, який дозволяє емітентам створювати NFT з активів і використовувати їх як заставу для отримання ліквідності.
Чиста вартість активів на блокчейні ( NAV ) розрахунок: забезпечити інвесторам та емітентам прозорий доступ до ціноутворення активів та їх стану.
Шарова інвестиційна структура: надає три різні рівні позики з різним ризиком і прибутковістю: субординований, середній і старший.
У повному процесі кредитування реальні активи токенізуються в NFT через Tinlake, які використовуються як забезпечення для отримання ліквідності від фонду, а інвестори надають кошти фонду.
Незважаючи на те, що Centrifuge займає перше місце в рейтингу уваги до проектів RWA, його TVL продовжує знижуватися через фактори, такі як ведмежий ринок 2022 року та невиправдані очікування проекту 2024 року, наразі становить лише 497944 доларів.
ONDO Finance: провідник токенізації американських облігацій
Ondo Finance – це децентралізований фінансовий протокол рівня інститутів, який зосереджується на наданні токенізованих продуктів стабільних активів, таких як державні облігації США та фонди грошового ринку.
Ondo Finance історично провела три раунди фінансування, отримавши загалом 34 мільйони доларів США, а серед інвесторів є такі відомі організації, як Pantera Capital, Coinbase Ventures та інші. На даний момент у чотирьох сферах: підтримка ланцюга, зберігання активів, підтримка ліквідності та сервісні послуги, компанія має 82 партнерів.
Ринок Ondo Finance показує відмінні результати, токен ONDO наразі коштує 0.6979 доларів США, що на 2448% більше, ніж ціна на етапі фінансування A. TVL з квітня цього року суттєво зріс і наразі складає 538.97m доларів США, займаючи третє місце в сегменті RWA.
Основні продукти Ondo Finance включають:
USDY( доларів США дохідний токен ): забезпечений короткостроковими державними облігаціями США та банківськими поточними депозитами, відповідає законодавству США. Поділяється на накопичувальний USDY та переоцінений rUSDY.
OUSG(Ondo короткострокові державні облігації США ): пов'язані з короткостроковими державними облігаціями США, пропонуючи наднизький ризик і високу ліквідність інвестиційні можливості. Також поділяються на накопичувальні OUSG та переоцінювальні rOUSG.
Ці продукти потребують KYC користувачів, Ondo співпрацює з Flux Finance, щоб забезпечити послуги кредитування під заставу стейблкоїнів для токенів, що потребують ліцензування, реалізуючи безліцензійну участь у бекенді протоколу.
BlackRock BUIDL: перший токенізований фонд Ethereum
BlackRock BUIDL є ETF, що був спільно запущений компанією BlackRock та Securitize, повна назва – "iShares U.S. Infrastructure ETF". BUIDL подібний до USDY, є цінним папером, користувачі можуть інвестувати 100 доларів, щоб отримати токен, що стабільно оцінюється в 1 долар, а також насолоджуватися прибутком від інвестицій.
BUIDL має досить розвинену відповідність вимогам.
Операція спеціального призначення (SPV), заснована компанією BlackRock на Британських Віргінських островах.
Згідно з американським законодавством про цінні папери, подано запит на звільнення Reg D, відкрито лише для кваліфікованих інвесторів.
BlackRock Financial відповідає за управління активами, інвестуючи в короткострокові державні облігації США та угоди зворотного викупу на одну ніч тощо.
Securitize LLC відповідає за процес токенізації, смарт-контракти автоматично генерують прибуток в мережі.
Фонд BUIDL демонструє хороші результати на ринку, TVL стабільно становить 502,41 млн доларів, займаючи четверте місце в рейтингу RWA TVL. Хоча технічна інноваційність недостатня, проте, спираючись на силу і репутацію компанії BlackRock, займає важливу позицію на трасі RWA.
Підсумок
Суть RWA полягає в реалізації взаємодії між реальними активами та активами на ланцюгу, розмиваючи межі між DeFi та традиційними фінансами.
RWA в основному стосується таких сфер, як цінні папери, нерухомість, кредитування, стейблкоїни тощо, включаючи матеріальні та нематеріальні активи.
У порівнянні з іншими секторами, RWA стикається з більш суворими регуляторними вимогами, що надає відомим компаніям більшу перевагу.
Хоча перспектива RWA-ринку є великою, через невизначеність у питаннях відповідності необхідно бути обережними при інвестуванні в пов'язані проекти та завжди бути готовими до потенційних ризиків.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SeeYouInFourYears
· 16год тому
Чи спекулюють на нерухомості вже в ланцюгу? Цього разу кого обдурюють людей, як лохів?
RWA зростає: нова сфера Web3, що з'єднує реальні активи
RWA: від концепції до реалізації, як з'являються реальні активи?
RWA, що означає Реальні Світові Активи, відноситься до процесу цифровізації та токенізації активів реального світу за допомогою технології блокчейн для їх представлення та торгівлі в екосистемі Web3. Ці активи включають нерухомість, товари, облігації, акції, мистецтво, дорогоцінні метали, інтелектуальну власність тощо. Основна ідея RWA полягає в використанні технології блокчейн для інтеграції традиційних фінансових активів у децентралізовану фінансову (DeFi) екосистему, щоб досягти більш ефективного, прозорого та безпечного управління активами та торгівлі.
Значення RWA полягає в тому, щоб зробити активи, які відносно важко ліквідувати у реальному світі, ліквідними за допомогою технології блокчейн і брати участь в екосистемі DeFi для кредитування, стейкінгу, торгівлі та інших операцій. Цей спосіб зв'язку реальних активів з блокчейн-світом стає важливим напрямком розвитку екосистеми Web3.
RWA по суті є мостом між крипто-родженими активами та традиційними активами. Крипто-роджені активи зазвичай реалізуються через смарт-контракти, вся бізнес-логіка та операції з активами виконуються в мережі, дотримуючись принципу "код є законом". У той час як традиційні активи, такі як облігації, акції, нерухомість тощо, функціонують у правовій системі реального світу, під захистом державного законодавства. Правила токенізації, запропоновані RWA, потребують як технічної підтримки смарт-контрактів у мережі, так і правового захисту підставних активів у реальному світі.
Токенізація RWA - це не просто випуск токенів на блокчейні, а включає в себе цілий комплекс складних процесів, що стосуються реальних активів поза ланцюгом. Зазвичай це включає: придбання та зберігання базових активів, встановлення юридичної зв'язковості між токенами та активами, а також остаточний випуск токенів. Через цей процес правові норми та відповідні операційні процедури поза ланцюгом поєднуються, що надає власникам токенів юридичне право на вимагання базових активів.
Історія розвитку RWA
Розвиток RWA можна поділити на три етапи:
Основні області застосування RWA
Токенізація нерухомості може підвищити ліквідність активів, знизити інвестиційний бар'єр і ризики. Представлені проекти включають:
Введення фіатних грошей у блокчейн у формі стабільних монет, таких як USDT, FDUSD, USDC тощо. Серед них USDT є стабільною монетою з найбільшою часткою на ринку, яка прив'язана до долара США 1:1.
RWA може запропонувати більше варіантів застави для ринку кредитування. У таких DeFi протоколах, як Maker і Aave, RWA може включати нерухомість, рахунки до отримання тощо в категорію застави, розширюючи діапазон заставних активів.
Випуск, управління та торгівля облігаціями та цінними паперами через блокчейн, підвищуючи ефективність і прозорість. Представлені проекти включають:
Розмір ринку RWA
Ринок RWA почав швидко розвиватися з травня 2023 року. За даними DeFiLlama, наразі загальна заблокована вартість (TVL) у зв'язку з RWA становить 6,3 мільярда доларів, що на 6000% більше в порівнянні з минулим роком. Дані RWA.xyz свідчать, що кількість власників активів RWA досягла 62487 осіб, а кількість емітентів активів складає 99, загальна вартість стабільних монет становить 169 мільярдів доларів.
Багато відомих компаній Web3 прогнозують, що до 2030 року загальна капіталізація RWA може досягти 16 трильйонів доларів. Як нова ніша, RWA сильно змінює ринок DeFi, але його розвиток тісно пов'язаний з законодавством різних регіонів, що може привести до політичних обмежень.
Розвиток екосистеми RWA
З появою традиційного капіталу та компаній Web3, сильні проєкти в сегменті RWA поступово виявляються. Проєкти, такі як Centrifuge, Maple Finance, Ondo Finance та MakerDAO, стають лідерами в області RWA завдяки своїм технологіям та екосистемним стратегіям.
Центрифуга: протокол токенізації реальних активів
Centrifuge є платформою для токенізації реальних активів на базі блокчейн, яка пропонує децентралізовані протоколи фінансування активів. Він об'єднує протоколи кредитування DeFi, такі як MakerDAO, Aave, з позичальниками з реального світу, забезпечуючи обіг активів DeFi та реальних активів.
З моменту свого заснування Centrifuge отримала кілька раундів фінансування, загалом залучивши 30,8 мільйона доларів. Наразі токенізовано 1514 активів, загальна сума фінансування досягла 636 мільйонів доларів, що на 23% більше в річному вимірі.
Ядро архітектури Centrifuge включає:
У повному процесі кредитування реальні активи токенізуються в NFT через Tinlake, які використовуються як забезпечення для отримання ліквідності від фонду, а інвестори надають кошти фонду.
Незважаючи на те, що Centrifuge займає перше місце в рейтингу уваги до проектів RWA, його TVL продовжує знижуватися через фактори, такі як ведмежий ринок 2022 року та невиправдані очікування проекту 2024 року, наразі становить лише 497944 доларів.
ONDO Finance: провідник токенізації американських облігацій
Ondo Finance – це децентралізований фінансовий протокол рівня інститутів, який зосереджується на наданні токенізованих продуктів стабільних активів, таких як державні облігації США та фонди грошового ринку.
Ondo Finance історично провела три раунди фінансування, отримавши загалом 34 мільйони доларів США, а серед інвесторів є такі відомі організації, як Pantera Capital, Coinbase Ventures та інші. На даний момент у чотирьох сферах: підтримка ланцюга, зберігання активів, підтримка ліквідності та сервісні послуги, компанія має 82 партнерів.
Ринок Ondo Finance показує відмінні результати, токен ONDO наразі коштує 0.6979 доларів США, що на 2448% більше, ніж ціна на етапі фінансування A. TVL з квітня цього року суттєво зріс і наразі складає 538.97m доларів США, займаючи третє місце в сегменті RWA.
Основні продукти Ondo Finance включають:
USDY( доларів США дохідний токен ): забезпечений короткостроковими державними облігаціями США та банківськими поточними депозитами, відповідає законодавству США. Поділяється на накопичувальний USDY та переоцінений rUSDY.
OUSG(Ondo короткострокові державні облігації США ): пов'язані з короткостроковими державними облігаціями США, пропонуючи наднизький ризик і високу ліквідність інвестиційні можливості. Також поділяються на накопичувальні OUSG та переоцінювальні rOUSG.
Ці продукти потребують KYC користувачів, Ondo співпрацює з Flux Finance, щоб забезпечити послуги кредитування під заставу стейблкоїнів для токенів, що потребують ліцензування, реалізуючи безліцензійну участь у бекенді протоколу.
BlackRock BUIDL: перший токенізований фонд Ethereum
BlackRock BUIDL є ETF, що був спільно запущений компанією BlackRock та Securitize, повна назва – "iShares U.S. Infrastructure ETF". BUIDL подібний до USDY, є цінним папером, користувачі можуть інвестувати 100 доларів, щоб отримати токен, що стабільно оцінюється в 1 долар, а також насолоджуватися прибутком від інвестицій.
BUIDL має досить розвинену відповідність вимогам.
Фонд BUIDL демонструє хороші результати на ринку, TVL стабільно становить 502,41 млн доларів, займаючи четверте місце в рейтингу RWA TVL. Хоча технічна інноваційність недостатня, проте, спираючись на силу і репутацію компанії BlackRock, займає важливу позицію на трасі RWA.
Підсумок
Суть RWA полягає в реалізації взаємодії між реальними активами та активами на ланцюгу, розмиваючи межі між DeFi та традиційними фінансами.
RWA в основному стосується таких сфер, як цінні папери, нерухомість, кредитування, стейблкоїни тощо, включаючи матеріальні та нематеріальні активи.
У порівнянні з іншими секторами, RWA стикається з більш суворими регуляторними вимогами, що надає відомим компаніям більшу перевагу.
Хоча перспектива RWA-ринку є великою, через невизначеність у питаннях відповідності необхідно бути обережними при інвестуванні в пов'язані проекти та завжди бути готовими до потенційних ризиків.