TON екосистема: на перехресті від вибуху до повернення

Мережа TON за останні два роки пройшла швидку трансформацію від затишшя до вибуху. Завдяки величезній базі користувачів Telegram, TON швидко здобула потужний вплив у криптоспільноті. Однак, перед реальністю коливань цін на монети, зниження ринкової капіталізації та зменшення активності, TON також виявила глибокі структурні проблеми, такі як висока концентрація чипів, однорідність екосистеми, слабка інфраструктура тощо.

Розподіл токенів TON серйозно нерівномірний

Розподіл чіпів TON демонструє надзвичайну поляризацію:

• Користувачі, які володіють менше 100 TON, складають майже 99,9%
• Більшість токенів зосереджена в руках невеликої кількості ранніх майнерів
• 12 адресів велетнів утримують понад 1% від загального обсягу, з яких 6 є адресами з низькою активністю.
• 171 адресів ранніх майнерів з "замороженням" заблокували 1081 мільйон TON
• "TON Believers Fund" заморожено 1317 мільйонів TON( приблизно 52%), заморожено до жовтня 2025 року

Такий надзвичайно нерівномірний розподіл чіпів став викликом для довгострокового розвитку TON.

Оцінка TON знизилася, але можливості для зростання все ще залишаються

Ціна та ринкова капіталізація TON за останній рік значно впали:

• Ціна монети впала більше ніж на 50% з максимального рівня $8.25
• Капіталізація знизилася з піку 25,17 мільярдів доларів до теперішніх 8,64 мільярдів доларів
• Екосистема TVL впала з максимуму 7,7 мільярда доларів до 1,4 мільярда доларів, падіння майже на 80%

Але з точки зору капіталізації, у TON все ще є простір для зростання:

• Ринкова капіталізація Ethereum становить 30,6 мільярда доларів, для зростання на 10% щороку потрібно 3 мільярди доларів інвестицій.
• Ринкова капіталізація SOL становить 9,2 мільярда доларів, для росту також потрібно 900 мільйонів доларів.
• TON наразі має ринкову капіталізацію лише 8,64 мільярда доларів, все ще має значний потенціал для зростання.

Інфляцію TON можна контролювати, сфери застосування чекають на розширення

Стан постачання токенів TON:

• Початкова емісія 5 мільярдів монет, без обмежень
• Щорічно зростає приблизно на 0,6% ( приблизно 30 мільйонів монет )
• Використовується для винагороди валідаторів, стейкінг може принести близько 4,7% APY

Основні цілі використання токена TON:

• Оплата комісії за торгові операції з використанням смарт-контрактів
• Платіжна платформа стягує плату за обслуговування
• Стейкінг, крос-ланцюгові交易
• Управління екосистемою TON
• Оплата за зберігання послуг

В майбутньому може бути можливість сплачувати за послуги代理TON. Наразі можна безпосередньо купувати TON за кредитною карткою, а потім купувати віртуальні товари.

Реальність після відпливу трафіку TON: болісна трансформація екосистеми

TON наразі екосистема залучає та переповнена:

• 1000+ проектів лише 20 малих категорій, насправді лише 5 великих категорій
• Ігорних проектів 700+, але офіційні більше не акцентують на них увагу
• Інші категорії продуктів відсутні, функціональна основа
• Активність на блокчейні продовжує знижуватися, що свідчить про зменшення динаміки зростання екосистеми

Причини, що призвели до цієї ситуації:

• На початку покладалися на трафік Telegram, не маючи ефективного механізму утримання користувачів
• Екологічний наратив однорідний, в основному зосереджений на соціальних мережах та іграх
• Унікальна архітектура не є дружньою до розробників, обмежує інкубацію та інновації проектів

Якщо TON не зможе вийти з залежності від короткострокового хайпу і розширити реальні сценарії застосування, йому буде важко закріпитися як стійка цінність на блокчейні.

Кількість користувачів TON зростає, але активність знижується

Зростання користувачів TON є швидким:

• З травня по вересень 2024 року адреси зросли з 20 мільйонів до 70 мільйонів
• З вересня 2024 року кількість користувачів знову подвоїлася, досягнувши 150 мільйонів.
• Очікується, що до 2028 року охопить 500 мільйонів користувачів ( 30% користувачів Telegram )

Але активність значно знизилася через занепад екосистеми:

• Кількість активних адрес за місяць зменшилася з десятків мільйонів до 2 мільйонів ( активних щодня 3 тисячі )
• Середньоденний обсяг торгівлі зменшився з 4 мільйонів угод до 2,5 мільйонів угод

Екосистема розробників TON під тиском, інфраструктура потребує зміцнення

Основні проблеми, з якими стикається TON:

• Кількість валідаторів невелика (400 ), що призводить до певного ступеня централізації
• Кількість розробників стабільна, але трохи зменшилася ( повна зайнятість 30 осіб, місячна активність 150+ )
• Несумісний з основними EVM-додатками

TAC(TON Доступ до можливостей) проект спрямований на вирішення проблеми сумісності:

• Як незалежна EVM публічна ланка з'єднує TON з EVM додатками
• Підтримка повного виконання смарт-контрактів EVM
• Реалізація крос-ланцюгового зв'язку через мережу сортувальників
• Система розумних контрактів Proxy підтримує кросчейн-взаємодію

TAC відкрив для TON шлях до основного світу EVM, але чи зможе він насправді подолати вузькі місця в оплаті та реалізації сценаріїв, залишиться ключовим питанням для майбутнього розвитку TON.