Обговорення концепції проектів RWA та Відповідність: аналіз чотирирівневої логіки регулювання

2025-08-13 23:11:09

Визначення концепції проекту RWA та обговорення відповідності

Нещодавно проект RWA( справжніх світових активів ) викликав обговорення в галузі Web3. Багато спостерігачів вважають, що RWA перетворить нову фінансову екосистему Гонконгу та забезпечить проривний розвиток в рамках існуючої регуляторної системи Гонконгу. Проте в індустрії існують розбіжності щодо розуміння "Відповідність", що виникає з різних уявлень про концепцію RWA.

Ця стаття розгляне визначення поняття RWA та червоні лінії відповідності з професійної юридичної точки зору.

Одне, визначення концепції RWA

(Огляд та переваги проекту RWA

RWA стала гарячою темою на ринку, головним чином на основі двох фонів:

Фінансування токенів може компенсувати недостатність традиційного фінансування, має переваги швидкості фінансування, диверсифікації активів, низької вартості тощо.
Інновації у сфері відповідності в Гонконгу надали можливість внутрішнім інвесторам брати участь у RWA, привернувши увагу як до криптоактивів, так і до традиційних секторів.

) ### два ( елементи та характеристики проєкту RWA

Справжні RWA проекти повинні мати такі характеристики:

На основі реальних активів
Токенізація активів на блокчейні
Цифрові активи мають власницьку вартість
Випуск і обіг відповідають юридичним вимогам, підлягають адміністративному нагляду

) ###Три(Типи проектів RWA та відповідність

Проекти RWA можна поділити на два типи:

Вузьке визначення RWA: токенізація фізичних активів
STO) випуск токенів, що є цінними паперами (: фінансові активи в блокчейні

STO підлягає регулюванню законодавством про цінні папери, різні країни мають різні критерії для його визначення. У США використовується "тест Хоуї", щоб визначити, чи є це "інвестиційним контрактом".

![Web3 юрист розкриває: яку RWA розуміє кожен?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac24ad723426fca5188dc6dedf639068.webp(

Два, правова логіка багаторівневої "Відповідності" проекту RWA

Відповідність RWA можна розділити на чотири рівні:

Пісочниця Відповідність: проект пісочниці Ensemble Гонконгського управління грошових операцій
Відповідність адміністративному нагляду Гонконгу: включено в управління рамками STO
Чітка регуляторна структура для крипто-дружніх регіонів
"泛відповідність": в деяких офшорних зонах ще не визнано порушення

В даний час більшість проектів важко досягти відповідності першим двом видам, тому варто спробувати третій шлях.

! [Розшифровка юриста Web3: що всі розуміють як RWA?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f29ee9f50b0bb4064aa29b994cbd9aad.webp(

Три, юридичні рекомендації щодо проектів RWA

Виберіть юрисдикцію, дружню до політики
Забезпечте, щоб базовий актив був реальним і підлягав викупу
Отримати визнання інвесторів
Забезпечте відповідність всього ланцюга операцій
Запобігання ризикам Відповідності після факту
Увага до управління репутацією бренду

Чотири, висновок

Проекти RWA різні, їх потрібно вивчати по одному. Найбільшим викликом є невизначеність системи, слід досліджувати "практичні стандарти". Але водночас слід бути обережними з ризиками відповідності, поважаючи існуючу правову базу.

![Web3 юрист розкриває: яку RWA розуміють усі?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e74faa3a9d6eddae015547ef7d92624.webp(

RWA-4.25%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

14 лайків