Позиції з використанням кредитного плеча на фондовому ринку зросли на 18% за один місяць і вперше перевищили 1 трильйон доларів.
Зростаюче використання боргу для інвестування може багато розповісти про ставлення інвесторів.
10 акцій, які нам подобаються більше, ніж індекс S&P 500 ›
У своєму листі акціонерам за 2023 рік Уоррен Баффет нагадав інвесторам Berkshire Hathaway, що великі паніки на ринку "не трапляються часто — але вони будуть траплятися." Вони є фактом життя на ринках, які врешті-решт складаються з людей — людей, схильних потрапляти під вплив "гарячкової активності" та "дурості."
І хоча це завжди було так, Баффет був особливо стурбований рівнем, до якого сучасний ринок здається "казино-подібним", вказуючи на те, що "казино тепер знаходиться у багатьох домах і щодня спокушає їх мешканців."
Тепер, через два роки, коли S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) встановлює нові рекорди, загальний борг по маржі на фондовому ринку США — прямий показник того, наскільки ризикованими готові бути інвестори та відмінний проксі для настрою інвесторів — вперше перевищив позначку в 1 трильйон доларів. За останні кілька місяців він зростав такими темпами, яких не спостерігалося з часів великих "пожеж" (як їх називає Баффет) минулого, таких як глобальна фінансова криза 2007-2009 років. Інвестори беруть більше в борг, щоб інвестувати.
Що це означає для інвесторів, і що можуть навчитися інвестори з стратегії Уоррена Баффета, щоб орієнтуватися в зниженні ринку?
Маржинальний борг вперше досягнув 1 трильйона доларів
Deutsche Bank нещодавно опублікував аналіз даних від Комісії з цінних паперів та бірж (FINRA) -- саморегулюючого органу брокерської індустрії -- який показує, що не тільки борг під маржею досяг історичних рівнів, але і період травня/червня мав найбільше двомісячне збільшення з 2007 року, а до цього - з 1999 року -- не зовсім паралель, що вселяє довіру.
Хоча абсолютний розмір боргу по маржі безумовно заслуговує на увагу, є причини, чому сьогодні він більший, ніж у минулому. По-перше, фондовий ринок також встановлює історичні максимуми, і завдяки інфляції 1 трильйон доларів — це не те, що було раніше. І, як натякав Баффет у своєму листі, завдяки таким додаткам, як Robinhood, отримати доступ до маржі стало легше, ніж коли-небудь.
Джерело зображення: Getty Images. Що набагато більше турбує, так це темп зростання маржинального боргу. Це дуже хороший проксі для того, як інвестори почуваються щодо напрямку фондового ринку. Довіра та оптимізм — це хороші речі, але є межа, за якою це переходить у ейфорію, навіть в манію. Інвестори починають відчувати, що їхні інвестиції можуть лише зростати, як гравець на щасливій серії. Інвестори втрачають з поля зору основи бізнесу та інвестують у все більш ризиковані компанії, побудовані на обіцянках майбутніх доходів.
Історія продовжується## Маржинальний борг може погіршити природні спади
Якщо акції почнуть падати, високий рівень маржі на ринку може створити зворотний зв'язок, що значно прискорить падіння. Коли ви використовуєте маржу, вам потрібно підтримувати мінімальну "обслуговуючу маржу". Якщо ви не підтримуєте вимоги вашого брокера, виникає "виклик маржі", і вам потрібно або додати гроші на свій рахунок, або продати частину своєї позиції. Якщо це трапляється з достатньою кількістю людей одночасно, ліквідовані акції заповнюють ринок, ще більше знижуючи ціни на акції, викликаючи нові продажі і так далі - небезпечний цикл.
Хоча це важливо зрозуміти в загальному, більш корисно подивитися на те, що борг на маржі — і зокрема темп його зростання або зниження — говорить нам про настрій інвесторів. Коли він швидко зростає, як зараз, це безпосереднє відображення того, наскільки ризику готові йти інвестори і, отже, наскільки вони впевнені в майбутньому. І хоча впевненість інвесторів — це добре, надмірна впевненість — ні. Це те, з чого складаються бульбашки.
Це 2025 рік, а не 1999 чи 2007
Швидке зростання маржинального боргу безсумнівно є важливим сигналом для ринку. Проте критично пам'ятати, що це лише попередження. Це не гарантія того, що щось станеться. І хоча історія, здається, говорить, що далі відбудеться крах, цілком можливо, що його немає на горизонті. Як кажуть, історія римує; вона не повторюється.
Сьогоднішні фундаментальні показники виглядають сильнішими, ніж у минулому. На відміну від 1999 року, коли багато технологічних компаній торгувалися виключно на основі спекуляцій, провідні компанії сьогодні мають реальний, міцний прибуток. Кориговане на інфляцію співвідношення ціни до прибутку (P/E) всього S&P 500 нижче, ніж у 1999 році. І на відміну від 2007 року, коли банківська система була значно і безпосередньо піддана ризику на ринку житла, сьогоднішня ширша система виглядає набагато менш схильною до ризику, якщо фондовий ринок піде вниз.
Як інвестори можуть підготуватися
Все ж, це не те, що слід ігнорувати. Якщо наближається крах — і давайте будемо чесними, він колись трапиться, це природа ринків — інвестори повинні бути готові. Що інвестори не повинні робити, так це намагатися вгадати час ринку.
Найкраща стратегія - це продовжувати інвестувати з холодною головою. Розглядайте ці сигнали як можливість відійти від ейфорії та оцінити свої активи новим поглядом. Ви переслідуєте останній "місячний удар" чи інвестуєте в надійні компанії?
Історія, яку нам тут потрібно розповісти, не свідчить про те, що крах обов'язково на порозі, а про те, як підходити до інвестування так, щоб ваш портфель не тільки пережив крах, але й процвітав на іншому кінці. Вибір хороших компаній, дотримання їх і дозволення часу діяти своїм чином завжди переважатиме над страхом пропустити останню "гарантовану справу" — це суть філософії Баффета. І, як і йому, також, мабуть, буде хорошою ідеєю тримати деякі кошти поза ринком, щоб скористатися можливістю, коли справи зрештою підуть на південь, і акції великих компаній будуть на розпродажу.
Отже, пам'ятайте, що хоча бульбашка доткомів і лопнула, деякі неймовірні компанії пережили наслідки і стали ще сильнішими. Amazon акції обвалилися в 2000 році, але знаючи те, що ви знаєте зараз, хіба вам не було б приємно купити акції Amazon за 5,25 долара за акцію у 1999 році?
Чи варто купувати акції індексу S&P 500 прямо зараз?
Перед тим як купити акції в індексі S&P 500, врахуйте це:
Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що вони вважають 10 найкращими акціями для інвесторів для купівлі зараз... і індекс S&P 500 не був серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Згадайте, коли Netflix потрапив у цей список 17 грудня 2004 року... якби ви інвестували 1 000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 663 630 доларів!* Або коли Nvidia потрапила в цей список 15 квітня 2005 року... якби ви інвестували 1 000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 1 115 695 доларів!*
Зараз варто зазначити, що загальна середня віддача Stock Advisor становить 1 071% — що є надзвичайним показником в порівнянні з 185% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний після приєднання до Stock Advisor.
Перегляньте 10 акцій »
*Повернення Stock Advisor станом на 13 серпня 2025 року
Джонні Райс не має жодної позиції в жодному з згаданих акцій. The Motley Fool має позиції в Amazon і Berkshire Hathaway та рекомендує їх. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Заборгованість на ринку акцій перевищує 1 трильйон доларів: чи починає спрацьовувати попередження Уоррена Баффета про «казино»? спочатку було опубліковано The Motley Fool
Переглянути коментарі
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Заборгованість на фондовому ринку перевищує 1 трильйон доларів: чи починає спрацьовувати попередження Уоррена Баффета про "казино"?
Ключові моменти
У своєму листі акціонерам за 2023 рік Уоррен Баффет нагадав інвесторам Berkshire Hathaway, що великі паніки на ринку "не трапляються часто — але вони будуть траплятися." Вони є фактом життя на ринках, які врешті-решт складаються з людей — людей, схильних потрапляти під вплив "гарячкової активності" та "дурості."
І хоча це завжди було так, Баффет був особливо стурбований рівнем, до якого сучасний ринок здається "казино-подібним", вказуючи на те, що "казино тепер знаходиться у багатьох домах і щодня спокушає їх мешканців."
Тепер, через два роки, коли S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) встановлює нові рекорди, загальний борг по маржі на фондовому ринку США — прямий показник того, наскільки ризикованими готові бути інвестори та відмінний проксі для настрою інвесторів — вперше перевищив позначку в 1 трильйон доларів. За останні кілька місяців він зростав такими темпами, яких не спостерігалося з часів великих "пожеж" (як їх називає Баффет) минулого, таких як глобальна фінансова криза 2007-2009 років. Інвестори беруть більше в борг, щоб інвестувати.
Що це означає для інвесторів, і що можуть навчитися інвестори з стратегії Уоррена Баффета, щоб орієнтуватися в зниженні ринку?
Маржинальний борг вперше досягнув 1 трильйона доларів
Deutsche Bank нещодавно опублікував аналіз даних від Комісії з цінних паперів та бірж (FINRA) -- саморегулюючого органу брокерської індустрії -- який показує, що не тільки борг під маржею досяг історичних рівнів, але і період травня/червня мав найбільше двомісячне збільшення з 2007 року, а до цього - з 1999 року -- не зовсім паралель, що вселяє довіру.
Хоча абсолютний розмір боргу по маржі безумовно заслуговує на увагу, є причини, чому сьогодні він більший, ніж у минулому. По-перше, фондовий ринок також встановлює історичні максимуми, і завдяки інфляції 1 трильйон доларів — це не те, що було раніше. І, як натякав Баффет у своєму листі, завдяки таким додаткам, як Robinhood, отримати доступ до маржі стало легше, ніж коли-небудь.
Джерело зображення: Getty Images. Що набагато більше турбує, так це темп зростання маржинального боргу. Це дуже хороший проксі для того, як інвестори почуваються щодо напрямку фондового ринку. Довіра та оптимізм — це хороші речі, але є межа, за якою це переходить у ейфорію, навіть в манію. Інвестори починають відчувати, що їхні інвестиції можуть лише зростати, як гравець на щасливій серії. Інвестори втрачають з поля зору основи бізнесу та інвестують у все більш ризиковані компанії, побудовані на обіцянках майбутніх доходів.
Історія продовжується## Маржинальний борг може погіршити природні спади
Якщо акції почнуть падати, високий рівень маржі на ринку може створити зворотний зв'язок, що значно прискорить падіння. Коли ви використовуєте маржу, вам потрібно підтримувати мінімальну "обслуговуючу маржу". Якщо ви не підтримуєте вимоги вашого брокера, виникає "виклик маржі", і вам потрібно або додати гроші на свій рахунок, або продати частину своєї позиції. Якщо це трапляється з достатньою кількістю людей одночасно, ліквідовані акції заповнюють ринок, ще більше знижуючи ціни на акції, викликаючи нові продажі і так далі - небезпечний цикл.
Хоча це важливо зрозуміти в загальному, більш корисно подивитися на те, що борг на маржі — і зокрема темп його зростання або зниження — говорить нам про настрій інвесторів. Коли він швидко зростає, як зараз, це безпосереднє відображення того, наскільки ризику готові йти інвестори і, отже, наскільки вони впевнені в майбутньому. І хоча впевненість інвесторів — це добре, надмірна впевненість — ні. Це те, з чого складаються бульбашки.
Це 2025 рік, а не 1999 чи 2007
Швидке зростання маржинального боргу безсумнівно є важливим сигналом для ринку. Проте критично пам'ятати, що це лише попередження. Це не гарантія того, що щось станеться. І хоча історія, здається, говорить, що далі відбудеться крах, цілком можливо, що його немає на горизонті. Як кажуть, історія римує; вона не повторюється.
Сьогоднішні фундаментальні показники виглядають сильнішими, ніж у минулому. На відміну від 1999 року, коли багато технологічних компаній торгувалися виключно на основі спекуляцій, провідні компанії сьогодні мають реальний, міцний прибуток. Кориговане на інфляцію співвідношення ціни до прибутку (P/E) всього S&P 500 нижче, ніж у 1999 році. І на відміну від 2007 року, коли банківська система була значно і безпосередньо піддана ризику на ринку житла, сьогоднішня ширша система виглядає набагато менш схильною до ризику, якщо фондовий ринок піде вниз.
Як інвестори можуть підготуватися
Все ж, це не те, що слід ігнорувати. Якщо наближається крах — і давайте будемо чесними, він колись трапиться, це природа ринків — інвестори повинні бути готові. Що інвестори не повинні робити, так це намагатися вгадати час ринку.
Найкраща стратегія - це продовжувати інвестувати з холодною головою. Розглядайте ці сигнали як можливість відійти від ейфорії та оцінити свої активи новим поглядом. Ви переслідуєте останній "місячний удар" чи інвестуєте в надійні компанії?
Історія, яку нам тут потрібно розповісти, не свідчить про те, що крах обов'язково на порозі, а про те, як підходити до інвестування так, щоб ваш портфель не тільки пережив крах, але й процвітав на іншому кінці. Вибір хороших компаній, дотримання їх і дозволення часу діяти своїм чином завжди переважатиме над страхом пропустити останню "гарантовану справу" — це суть філософії Баффета. І, як і йому, також, мабуть, буде хорошою ідеєю тримати деякі кошти поза ринком, щоб скористатися можливістю, коли справи зрештою підуть на південь, і акції великих компаній будуть на розпродажу.
Отже, пам'ятайте, що хоча бульбашка доткомів і лопнула, деякі неймовірні компанії пережили наслідки і стали ще сильнішими. Amazon акції обвалилися в 2000 році, але знаючи те, що ви знаєте зараз, хіба вам не було б приємно купити акції Amazon за 5,25 долара за акцію у 1999 році?
Чи варто купувати акції індексу S&P 500 прямо зараз?
Перед тим як купити акції в індексі S&P 500, врахуйте це:
Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що вони вважають 10 найкращими акціями для інвесторів для купівлі зараз... і індекс S&P 500 не був серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Згадайте, коли Netflix потрапив у цей список 17 грудня 2004 року... якби ви інвестували 1 000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 663 630 доларів!* Або коли Nvidia потрапила в цей список 15 квітня 2005 року... якби ви інвестували 1 000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 1 115 695 доларів!*
Зараз варто зазначити, що загальна середня віддача Stock Advisor становить 1 071% — що є надзвичайним показником в порівнянні з 185% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний після приєднання до Stock Advisor.
Перегляньте 10 акцій »
*Повернення Stock Advisor станом на 13 серпня 2025 року
Джонні Райс не має жодної позиції в жодному з згаданих акцій. The Motley Fool має позиції в Amazon і Berkshire Hathaway та рекомендує їх. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Заборгованість на ринку акцій перевищує 1 трильйон доларів: чи починає спрацьовувати попередження Уоррена Баффета про «казино»? спочатку було опубліковано The Motley Fool
Переглянути коментарі