З огляду на те, що голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауелл незабаром виступить на конференції в Джексон-Холлі, світові фінансові ринки перебувають у стані високої настороженості. Поточна економічна ситуація демонструє складний стан: з одного боку, у липні оптові ціни PPI значно зросли на 0,9%, що підвищило загальний рівень цін; з іншого боку, ринок праці демонструє ознаки охолодження, що посилює ризики стагфляції.

Аналітики Morgan Stanley попереджають, що Пауелл може розчарувати очікування ринку. Він, можливо, пом'якшить можливість зниження ставки на 50 базисних пунктів у вересні, залишивши простір лише для зниження на 25 базисних пунктів, а також може бути невизначеним у своїй позиції щодо зниження ставок. Варто зазначити, що після публікації даних PPI очікування щодо зниження ставок у вересні зменшилися з 100% до 85%, що підкреслює вразливість ринку.

Ставлення Трампа також ускладнює ситуацію. З одного боку, він тисне на зниження процентних ставок, а з іншого боку, шукає альтернативного кандидата на посаду голови Федеральної резервної системи (ФРС), що безумовно посилює політичний тиск на ФРС.

На цьому фоні біткоїн став потенційною змінною на ринку. Деякі інвестори почали сприймати біткоїн як хедж-інструмент: якщо зниження процентних ставок стане реальністю, величезні кошти можуть ринути в біткоїн, а його «антиінфляційні» характеристики стануть ще більш привабливими. У середовищі стагфляції біткоїн через свою фіксовану кількість вважається ще одним хеджа-варіантом, окрім традиційних акцій та облігацій. Крім того, політична невизначеність, спричинена Трампом, також зробила децентралізований біткоїн більш привабливим для фондів, що шукають захист.

Однак ризики все ще існують. Якщо Пауелл подасть сильний яструбиний сигнал, наприклад, натякне на те, що не буде знижувати процентні ставки, біткоїн та інші ризикові активи можуть суттєво впасти в ціні разом із загальним ринком.

Майбутній ринок залежатиме від трьох ключових факторів: по-перше, від даних по інфляції PCE, опублікованих 30 серпня, які є більш важливим індикатором інфляції для Федеральної резервної системи (ФРС), і їх результати можуть безпосередньо вплинути на напрям політики. По-друге, від політики Трампа, якщо він посилить загрози щодо мит, це може ще більше загострити ризики стагфляції. Нарешті, дані з криптосвіту також заслуговують на увагу: якщо з'являться ознаки збільшення в інституційних гаманцях, це може вказувати на можливості для біткоїну в короткостроковій перспективі.

У контексті ринкових розбіжностей, викликаних виступом Пауела, інвестори, які здатні точно сприймати ці сигнали, матимуть більше шансів отримати перевагу в очікуваних ринкових коливаннях.