💡Insight #56 đang trực tiếp:
Tích lũy tại $118K, nén thị trường, Max Pain $118K, dự trữ trao đổi đang tăng, chuyển hướng sang ETH – đánh giá W2 tháng 8 năm 2025
🙌 Nhận báo cáo chi tiết trong báo cáo mới nhất của tôi.

Hiện tại, giá đang gần ATH, trong khi BTC Z-Score (Giá, 30/365) đang ở khoảng +1.5σ trên mức trung bình 1 năm nhưng chưa đạt đến vùng quá nhiệt +2.5σ. Động lực vẫn vững chắc, không cực đoan.
APD vẫn duy trì âm gần −1.5 sau khi phục hồi từ mức thấp địa phương khoảng −2: giá đang vượt qua hoạt động on-chain, khoảng cách đang thu hẹp, nhưng xu hướng vẫn nghiêng về giá.
Kết luận: bối cảnh là tăng giá, nhưng hỗ trợ mạng trên chuỗi chậm lại. Một thiết lập lành mạnh hơn sẽ thấy APD di chuyển về phía không (zero) thông qua việc tăng hoạt động mạng cùng với việc giá đi ngang/tăng nhẹ hoặc thông qua việ

Hiện tại, tính tương quan giữa BTC và S&P 500 đã tăng lên 80%.
Điều này có nghĩa là các yếu tố chính: kỳ vọng lãi suất, tính thanh khoản và tâm lý đầu tư rủi ro trực tiếp được truyền tải đến thị trường tiền điện tử. Dưới chế độ này, sự phục hồi của thị trường chứng khoán sẽ hỗ trợ BTC, trong khi sự suy giảm của chúng sẽ khuếch đại các đợt bán tháo.
Biểu đồ cho thấy một cửa sổ luân phiên 1 tuần - một chỉ số như vậy rất biến động và các đỉnh tính tương quan hiếm khi bền vững, mức hiện tại khó có khả năng giữ được trong hơn vài tuần.

Hôm qua, Ngân hàng Anh đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 4%, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Năm trong số chín thành viên đã ủng hộ việc giảm 25 điểm cơ bản, trong khi bốn người bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất.
Andrew Bailey gọi đó là một quyết định được cân nhắc kỹ lưỡng và xác nhận rằng các đợt cắt giảm trong tương lai sẽ được thực hiện một cách từ từ và thận trọng.

Vị thế OI Net - chỉ số cân bằng được làm trơn 120 giờ ai là người chiếm ưu thế:
> 0 các vị thế dài mở + các vị thế ngắn đóng chiếm ưu thế = thiên hướng tăng giá.
< 0 mở ngắn + đóng dài chiếm ưu thế = xu hướng giảm.
Sau một thời gian dài trong chế độ giảm giá kể từ cuối tháng Bảy (vùng đỏ), đường SMA-120 đã đảo ngược đi lên và đạt mức zero. Một nỗ lực tương tự cách đây một tuần đã thất bại. Hiện tại, thị trường đã chuyển từ giai đoạn áp lực bán khống mạnh mẽ sang trung lập-tăng giá.
Giữ SMA-120 > 0 thêm 2 ngày nữa sẽ xác nhận sự thay đổi chế độ.

Đồng đô la đã giảm trong tuần qua.
Một đồng đô la yếu thường = điều kiện tài chính mềm hơn và rủi ro, nhưng phần lớn phụ thuộc vào lý do đằng sau sự giảm giá của USD.
Nếu USD giảm cùng với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, cổ phiếu, vàng/bitcointend có xu hướng tăng.

Các thợ đào đang làm thế nào?
Biến động giá % BTC kể từ chỉ số đáy độ khó cuối cùng hiện đang ở mức +7.4% (vùng xanh). Các giai đoạn đầu hàng thực sự của thợ đào trên chỉ số này là các giá trị âm kéo dài (-10% đến -30%) sau nhiều lần giảm độ khó. Hiện tại chúng ta đang ở trên mức không, có nghĩa là thị trường đã thoát khỏi áp lực và không có áp lực bán cưỡng chế nào từ các thợ đào.
Điều này có nghĩa gì cho hôm nay:
áp lực từ việc bán tháo của những thợ mỏ yếu kém đã giảm.
Động lực vừa phải. +7.4% không phải là sự hưng phấn như trong các trường hợp trước đây với các chỉ số từ +50-80%.
Những đi

Hôm qua, dòng tiền ròng vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là +91 triệu USD, trong khi trước đó có dòng tiền ra là 812 triệu USD - đây là một bước tiến nhỏ.

Thị trường đã hình thành mức kháng cự ở $112K - đây là một dấu hiệu tốt. Tuy nhiên, khoảng $112K–$105K vẫn là một liên kết yếu và đóng vai trò như một đệm, tách bitcoin khỏi một sự điều chỉnh sâu hơn.
Giá thực tế STH 1W–1M: $117K, toàn bộ nhóm này hiện đang thua lỗ, và nếu có các yếu tố tiêu cực, họ sẽ là những người đầu tiên hoảng loạn, Giá thực tế STH: $105K là mức kháng cự mạnh trong trường hợp có tin xấu mạnh.
Vị trí của tôi từ ngày hôm qua vẫn chưa thay đổi - thị trường vẫn yếu.

Sau khi đạt ATH mới, áp lực giảm giá trên thị trường hợp đồng tương lai gia tăng, đạt đỉnh vào ngày 29 tháng 7 –7,5%. Hiện tại nó đã yếu đi còn –5,2%, tuy nhiên cấu trúc thị trường vẫn còn mong manh.
Bất kỳ tin tức tiêu cực nào cũng có thể kích hoạt một chuỗi thanh lý vị thế dài, điều này sẽ ngay lập tức khuếch đại áp lực giảm giá.

Chỉ số MVRV của người giữ thời gian ngắn đã Thả về mức trung bình của nó trong cinque năm qua. Thị trường giao ngay hiện đang ở trạng thái cân bằng hoặc trung tính, không có dấu hiệu rõ ràng nào của việc mua quá mức hoặc bán quá mức trong số các người giữ thời gian ngắn.
Chi phí cơ sở cho các holder thời gian ngắn hiện đang ở mức 105,7K USD. Điều này đại diện cho giá trung bình mà các nhà đầu tư thời gian ngắn đã mua Bitcoin trong 155 ngày qua. BTC đang giao dịch trên mức này, có nghĩa là hầu hết các nhà tham gia thị trường mới hiện đang có lợi nhuận.
Khu vực quan tâm chính bây giờ là phản ứng

Bắt đầu từ cuối tháng 2 năm 2024, dòng chảy ròng trung bình trên các sàn giao dịch CEX chỉ đỏ hai lần trong tất cả các ngày còn lại, nhu cầu vượt quá cung.
Vì việc các đồng tiền đã liên tục được mua từ các sàn giao dịch trong gần một năm rưỡi, tính thanh khoản có sẵn trên thị trường giao ngay đã dần dần giảm, tạo ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung và thúc đẩy sự tăng trưởng.

Còn quá sớm để nói về một sự chậm lại bất ngờ trong nền kinh tế Mỹ. Mặc dù dữ liệu thị trường lao động được công bố đã kích hoạt một đợt bán, nhưng đối với nhiều tài sản rủi ro bao gồm BTC, đợt pullback hiện tại là tích cực về mặt chiến thuật, vì nó ngụ ý ít nhất một đợt cắt giảm 25 bp trong lãi suất chủ chốt của Fed tại cuộc họp ngày 17 tháng 9.

Thị trường châu Âu dự kiến sẽ mở cửa cao hơn, với hợp đồng tương lai chỉ ra mức tăng 0,6% cho cả Euro Stoxx 50 và Stoxx 600. Điều này diễn ra sau sự sụt giảm của tuần trước, khi cả hai chỉ số giảm hơn 3% do dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ và những lo ngại mới được khơi dậy bởi các mức thuế mới của Trump.

Vấn đề của chu kỳ bull giai đoạn cuối là sự thèm muốn rủi ro của các nhà đầu tư giảm xuống. Biểu đồ cho thấy rằng vào tháng 3 và tháng 12 năm 2024, chỉ số hiển thị các giá trị trên 1.9, nhưng hiện tại chỉ số đang hình thành một đỉnh thấp hơn và các holder đang bắt đầu tích cực bán coin, gây áp lực lên thị trường. Về cơ bản, các nhà đầu tư vẫn đang chốt lời, nhưng mỗi đợt tăng giá mới lên trên mang lại một mức phí tổn biên ngày càng nhỏ hơn cho cơ sở chi phí.
Với tình hình này và hai lần cắt lãi suất của Fed dự kiến trong năm nay, tôi dự đoán sẽ có hai đợt tăng giá nữa trong chu kỳ này trước kh

💡Insight #55 đang phát sóng:
Sửa chữa vĩ mô $112K, mua institucional +30K BTC, giảm rủi ro từ NFP yếu và thuế quan, Max Pain $118K, động lực bitcoin giảm xuống +3% – Đánh giá W1 tháng 8 năm 2025
🙌 Nhận báo cáo chi tiết trong báo cáo mới nhất của tôi.