2023年第二季度加密與區塊鏈風險投資報告

關鍵要點

• 加密領域風險投資仍未見底。雖然第二季度交易數量略有回升，但對加密和區塊鏈創業公司的總投資額環比持續下滑。

• 估值繼續走低。2023年第二季度加密風投交易的投前估值中位數降至1793萬美元，創2021年初以來新低，而交易規模中位數環比小幅增長。

• Web3類公司在交易數量上佔主導，交易類公司籌資總額最高。這延續了上季度的趨勢。

• 美國在加密創業領域保持領先地位。美國加密創業公司佔全部完成交易的43%以上，獲得風投機構45%以上的投資。

• 風投融資環境依然嚴峻。2023年第二季度僅10只新加密風投基金成立，募資7.2億美元，爲2020年第三季度以來最低水平。

加密風投交易數量和投資額

2023年第二季度加密和區塊鏈行業投資額爲23.2億美元，創下本輪週期新低,也是自2020年末以來的最低水平,延續了自2022年初130億美元峯值後的下滑趨勢。過去三個季度加密創業公司籌集的資金總和低於去年同期。

雖然資本投資尚未觸底,但第二季度交易活動小幅回升,完成456筆交易,高於第一季度的439筆。這主要得益於A輪交易從154筆增至174筆。

從資本投資來看,早期階段交易(Pre-Seed、種子期和A輪)佔投資的大部分(73%),後期交易佔27%。

按公司成立年份劃分的風險投資

2021年和2022年成立的公司在2023年第二季度完成的風險投資交易最多。

與今年第一季度不同,2022年成立的公司籌資總額最高,2021年成立的公司緊隨其後。

加密風投公司總部分布

美國公司在完成交易數量和籌資金額上均佔主導地位。2023年第二季度,美國公司獲得45%的加密風投資金,其次是英國(7.7%)、新加坡(5.7%)和韓國(5.4%)。

從完成交易數量看,情況類似。美國公司完成了43%的加密風投交易,其次是新加坡(7.5%)、英國(7.5%)和韓國(3.1%)。

加密風投交易規模與估值

2023年第二季度,整個風投領域估值繼續下滑,加密領域也不例外。加密或區塊鏈風投交易的投前估值中位數降至1793萬美元,爲2022年初以來最低。第二季度加密風投交易中位數爲300萬美元,投前估值爲1793萬美元。

加密風投交易規模和估值的下降符合整個風投行業的趨勢。

按類別劃分的加密風投

交易、投資和借貸創業公司在2023年第二季度獲得最多風投資金(4.73億美元,佔20%)。Web3、NFT、遊戲、DAO和元宇宙創業公司位居第二,獲4.42億美元,佔19%。Layer/互操作性領域出現本季度最大交易——LayerZero獲1.2億美元B輪融資。

從交易數量看,Web3遊戲、NFT、DAO和元宇宙領域的公司保持領先,其次是交易、交易所、投資和借貸公司。這些趨勢與上季度相比保持不變。值得注意的是,隱私和安全產品公司的交易數量環比增幅最大(275%),其次是基礎設施(114%)。

加密風投融資

2023年第二季度新基金發行數量(10只)和分配資金(7.2億美元)均創2020年第三季度以來新低。

結合上半年數據,新基金平均規模爲2.36億美元,中位數爲5000萬美元,均較去年大幅下降。

分析與結論

加密風投熊市仍在持續。雖然交易數量保持強勁,但分配給加密創業公司的資本總額仍在環比下滑。加密風投活動的下滑並非獨有現象,更廣泛的風投行業也面臨利率上升帶來的阻力。

相較之前熊市,加密風投活動仍然強勁。交易數量和投資資本仍是2017-2020年熊市期間的兩倍左右,表明創業生態系統在更長時間內仍將實現淨增長。

風投者繼續面臨艱難的融資環境。利率上升降低了投資者對風險基金等長尾風險資產的配置意願。加上加密資產價格熊市,以及2022年多家風投支持公司遭遇重創,風投者在2023年籌集新資金將繼續面臨困難。

缺乏重要的新風投資金將繼續給創始人帶來壓力。風投支持的創業公司今年融資更加困難,未來仍將面臨嚴峻融資環境。創始人必須專注收入和可持續商業模式,並準備接受規模較小的融資,放棄更多股權。

種子前期交易活動依然活躍。盡管較第一季度略有下降,但種子前期交易數量基本保持不變。種子輪和A輪交易佔所有交易近75%,表明盡管整體活動低迷,但企業家仍然活躍,風投者仍保持關注。

美國繼續主導加密創業生態系統。盡管監管環境不友好,但美國加密創業公司仍吸引絕大多數風投活動。美國政策制定者應制定促進增長和創新的政策,以保持領先地位。

Web3繼續在交易數量上領先,而交易類公司仍獲得最大投資金額。這一趨勢已持續多個季度,傳統的交易所、交易工具等公司籌集最多資金,但個人交易數量最多的是新興的Web3、DAO、元宇宙和遊戲領域公司。